场外市场不会对Ａ股形成冲击

　　对于场外市场建设提速，市场曾对资金分流甚为担忧。3月28日，“新三板”加快开通的消息曾是Ａ股市场放量下跌的重要原因之一。

　　对此，证监会有关负责人明确表示，场外市场的发展并不会对场内市场形成利空，投资者不用担心资金分流。

　　据介绍，场外市场不是一个以融资为主要目的的市场，而是以交易为主要目的的市场。数据显示，中关村试点自2006年1月启动至今，所有的挂牌企业都实施了定向融资，部分企业实施了定向增资，6年来定向融资增资只有17.1亿元。

　　“场外市场的活跃度与场内市场完全不能相提并论。”该负责人说，由于场外市场的挂牌公司未经过公开发行，所以其股本集中度较高，涉及交易的资金量也非常有限。

　　据统计，2011年1月1日至今，中关村试点公司成交金额共为7.32亿元，平均换手率为3.4%，基本相当于场内市场较为活跃时的日换手率。而同时期场内市场换手率则高达234%。

　　另外，场内市场与场外市场的投资者群体有所不同。据介绍，场外市场有严格的投资者适当性管理制度，中关村试点中参与交易的主要是机构投资者，自然人主要为公司高管、核心技术人员和发起人股东。

　　“场外市场的挂牌公司发行面向产业资本和PE、VC；场外市场不是持续扩容的发行市场，交易量有限；同时，场外市场与场内市场的参与者群体是错位的。因此，场外市场的发展不会对场内市场形成冲击。”该负责人说。