二季度周期股或迎来估值修复机会

作者: ■本报记者李涛

　　不少机构日前发布了“2012年二季度投资策略报告”。有报告表示，越来越多的迹象表明，中国经济的运行模式正在发生变化，在此之中充满了不确定性。而对转型期中的A股市场而言：从中长期的角度来看，经济转型期间由于原有的经济增长动力遇到瓶颈，新的产业还未成熟，股票市场一般表现比较平淡，没有趋势性行情。在经济转型结束之后，市场有望迎来一波大牛市。

　　展望二季度，有分析人士则判断二季度周期股或迎来估值修复机会：“市场最低点虽难以把握，但对于估值合理的优秀企业来说，股价下跌正为价值投资者提供了很好的买入机会。在连续两年的市场低迷之后，部分股票已经凸显出较高的投资价值。”鹏华价值精选基金经理程世杰指出，即使从成熟市场的标准看，目前A股市场的估值水平也极具有吸引力，按照严格的选股标准已经能选出一些好的投资标的。

　　债市方面，据财汇数据统计，今年一季度，债券市场发行公司债与普通企业债2800亿元，平均票面利率7.38%；去年一季度，这两类信用产品发行了123期，共1409亿元，平均票面利率6.64%。

　　根据天相的统计数据，今年一季度，股票基金的加权平均收益为0.52%，混合基金的加权平均收益为0.96%，而债券基金的加权平均收益为1.71%。债券基金“涨势”最为喜人。其中，表现最好的富国汇利B，更在一季度实现了10.52%的业绩增长。

　　尽管已经积累了一定的涨幅，但基金等机构投资者，对于今年债市的整体表现依然较为乐观。海通证券根据刚刚披露的2011年基金年报数据统计发现，“没有任何一只基金认为2012年债市将出现显著下行；但明确表示看多2012年债市的基金占比高达65.52%。”