瑞士遭遇“弱欧元”之痛

　　于舰

　　为了不让瑞郎对欧元升值太多，瑞士央行曾在去年9月设定了一个“心理价位”：欧元/瑞郎不能低于1.20。在欧债危机还未见分晓的时候，这样的设定压力显然很大。上周，随着欧元的走弱，欧元/瑞郎便兵临1.20城下，市场欧元空头在上周四一举突破了这个价位，最低达到1.1985。后在瑞士央行的干预下购买欧元，又重回1.20防线之上。

　　面对着欧元区债务的继续蔓延，欧元的后市近期并不被市场看好，随着防线在盘中被欧元空头攻破，瑞士央行于去年9月设定的防线是不是有点一厢情愿了呢？

　　希腊的债务危机把人弄得焦头烂额，西班牙又成为下一个关注的焦点。

　　上周，伴随着西班牙国债收益率的不断走高，同时还有西班牙还债高峰期将在4月到来，这个国家的经济形势又成了可能爆发的定时炸弹。同时，市场对欧债危机的恐慌还有蔓延之势，法国的长期国债拍卖也出现了收益率走高的情况。

　　如此的不稳定形势让外汇市场的欧元走势尽显疲弱。

　　在外汇市场上，如果从目前的力量对比来看，稳定的瑞郎肯定比后院要失火的欧元来得稳定，这也吸引避险资金的介入。

　　其实，欧元/瑞郎的价格在2011年7月到2011年10月期间曾跌破过1.20，最低至1.10左右,此后，欧元/瑞郎重回1.20，但是一直在1.25和1.20之间徘徊，直至近期试探突破1.20防线，最低达到1.1985。

　　在上周五，欧元/瑞郎一直维持在1.2010附近。市场有消息称，瑞士央行在周四动用近10亿欧元来保卫1.20防线。

　　去年9月6日瑞士央行为防止瑞郎过快升值，设定欧元/瑞郎汇率下限设定为1.20。

　　其实，瑞郎的升值预期不仅是对欧元，还有对美元的升值，瑞士央行对此都密切关注并不排除进场干预。瑞郎的升值引起瑞士企业界的反对，呼吁瑞士央行对汇率进行干预来减轻对国内经济的损害。

　　瑞士央行发言人在上周四表示瑞士央行下决心捍卫欧元/瑞郎的下限1.20，并说央行已准备“不限量地购买货币”。

　　此前，瑞士央行理事会成员丹亭称，瑞郎目前依然估值过高。

　　欧债危机影响着汇率，同时，不稳定的汇率也在影响着相关联国家的经济。欧元/瑞郎汇率下限的设定，其实就是瑞士央行为保护国内经济特别是出口领域的经济而做出的特殊政策选择。

　　多数外汇分析师对欧元/瑞郎价格突破防线并不感到奇怪，“瑞郎这种有避险功能的货币在当前主权债务危机频发的情况下一定会有好的表现。”FOREX的一位外汇分析师称。

　　随着欧债危机的继续演进，欧元的后市并不被市场看好，瑞郎的人为设限可能只是一种愿望，否则，瑞士央行也只好为此做好大量购买欧元的准备。