伦敦金属交易市场下行压力大

　　

　　伦敦金属交易所3月份的金属期货价格基本呈现先扬后抑的发展态势，但总体来讲下行压力很大。

　　由于预测到希腊债务置换协议能够达成，伦敦金属交易所的金属期货价格3月初基本保持上涨势头。3月8日，伦敦金属交易所三个月期铜收盘上涨35美元，涨幅为0.42%，至每吨8330美元。同时数据显示，LME铜库存减少875吨至280025吨，为两年半新低。三个月期锌上涨40.25美元，报收于2050.0美元/吨。尽管希腊债务置换协议最终达成，但是这一利好消息并没有改变业界对当月金属期货价格走势的看法。业界专家认为，由于公布的各类数据并没有显示出世界经济会出现快速复苏的迹象，因此金属期货价格仍然易受进一步下行压力的冲击。

　　与此同时，伦敦金属交易所铝、锌、铅库存处于历史高位，而铜库存却有所下降。截至3月21日，LME铜库存258325吨，铝库存5088775吨，锌库存887600吨，铅库存369850吨。交易所的铝、锌、铅库存较高，暗示其消费不太理想，而铜库存有所下降却未必反映其消费情况改善。专家注意到，伦敦金属交易所在欧洲另有84330吨铜注销仓单，在欧洲还有1653200吨庞大的铝注销仓单，一旦这些仓单流入市场，无疑会加大市场的压力。

　　分析人士认为，有色金属市场也存在着一些利多因素。如美国经济复苏较好、原油居高不下、美元再度走弱以及对量化宽松的预期等等。但如果面临大选的奥巴马考虑启动原油抛储的调控方案，则有色金属很有可能与原油价格一起下调。

　　3月中旬，伦敦金属交易所金属期货的表现尚能令人满意。13日下午混盘交易结束时，3个月期铜期货上涨114.0美元，涨幅为1.4%，报收8558.0美元/吨。当然，引发金属期货价格上涨的直接诱因是美国政府的一项决定。当天，美国联邦公开市场委员会决定维持货币政策不变，并有意在2014年年底前把短期利率维持在极低水平。美国商务部同时还公布，经季节性因素调整后，美国2月份零售额增长1.1%，创五个月来最大增幅，该消息对金属期货价格走势起到了推动作用。

　　3月末，金属期货承受的下行压力终于爆发。3月29日伦敦金属交易所基本金属期货价格普跌，收盘时除铅价上涨外，其他金属价格均低于上一交易日，其中又以铝的价格跌幅最为明显。当日三个月期铝价格重挫，收跌逾2%，报每吨2135美元。

　　对于4月份金属期货的预期，专家认为，虽然期货市场在3月底价格普遍下跌，但是其承受的压力并未完全释放，从而仍会使4月金属期货承受压力。特别是美国经济复苏的形势并不十分明朗，欧债危机远未结束，加之中国计划放缓经济增速的影响日益浮现，金属期货背负的压力一时难以减轻，4月金属期货虽有短期震荡的可能，但是总体仍将继续受到下行压力的影响。

　　（责任编辑：郭彩萍）