首份季报业绩大降72%

　　一季报昨起揭幕，首批10家公司亮出成绩单

　　□本版撰文 信息时报记者 徐岚

　　在2012年中国经济依旧复杂的背景下，上市公司一季度是否能有好的开局？昨日，10家公司率先公布一季报，作为“排头兵”的锦龙股份却给出净利同比大降72%的成绩单。而从目前已公布的542份预报来看，逾四成公司首季业绩堪忧。

　　一季报的风险并不仅仅体现在目前已公布的预报中，今年来一连串并不乐观的宏观经济数据也无疑为上市公司一季度经营情况带来压力。而A股将面临的不仅仅是上市公司一季度业绩的正面打击，还有经济运行数据、房地产信托、地方政府债务平台等诸多宏观层面消息的冲击，市场分析认为，一旦承受不住以上诸多压力，A股或将开启新一轮调整周期。

　　机构论市

　　申银万国首席分析师桂浩明

　　应该说今年一季报恐怕整体情况不乐观，从去年的年报来看，大多数公司上半年还可以，下半年就比较差，四季度更差，按惯性原则今年一季报肯定也是比较差，所以这当中更多还是带来风险而不是机会。

　　新时代证券研发中心总经理孙卫党

　　从2012年前两个月宏观经济数据、中观行业盈利数据以及初露端倪的零星上市公司一季度业绩预报看，3月底到4月中上旬将会出现上市公司一季度业绩风险集中释放期。

　　中金公司

　　二季度A股走势“先回落、再反弹”的可能性较大，如果4月份没有进一步政策放松信号出现的话，市场存在着再次探底的可能。

　　锦龙股份一季度业绩大降72%

　　根据沪深交易所的安排，今日至4月28日是上市公司亮出2012年第一季度成绩单的时间，而锦龙股份等10家公司则成为首批披露季报的公司。昨日晚间，锦龙股份等相继发布了一季度的成绩单。

　　虽然大多数公司不负众望秀出了较好业绩，但首份季报却不尽人意，锦龙股份今年前3个月实现净利润908万元，较上年同期减少72%。而原定于同一天披露一季报的武汉控股，也将披露时间推迟到了4月19日。

　　值得关注的是，一季报披露时间仅有20余日，可谓信息密集，而且与年报3个月左右的滞后期相比，一季报披露更具时效性，所带来的市场效应也十分显著，近日二级市场已经提前进入一季报节奏中。昨日的大盘虽然在CPI超预期上涨下再次大跌0.90%，但超华科技、海螺型材和上海凯宝这3只拔得头筹且首季业绩报喜的个股却逆市大涨6.90%、4.37%、1.66%。

　　与此同时，部分业绩不佳的季报“地雷”已频频炸响，昨日以9.17%的跌幅排名A股跌幅榜首位的宇顺电子，预计2011年1~3月净利润业绩亏损500万~700万元；年初刚刚上市的温州宏丰已经连跌四日，累计跌幅达14.58%，首季度业绩的大幅下滑70%~90%成为该股近日股价连续下跌的导火索；赞誉科技预计一季度净利润同比大降60%~80%也引发股价雪崩，3月30日股价公布当日即封死在跌停板上，三个交易日即跌去了股价的16.11%。除此之外，佳讯飞鸿、欣旺达、洲明科技等多家公司，同样都是股价此前还走得很好，近日却因一季度业绩预计下滑而突然处于跌幅榜前列，显示出市场对于一季报低于预期的担忧正逐步升温。

　　逾四成公司首季业绩堪忧

　　事实上，投资者对一季报的担忧也非空穴来风，受累经济增长的整体下滑，上市公司今年一季度的经营情况并未有明显改观。根据Wind资讯数据统计，截至昨日沪深两市已有542家公司发布了2012年一季报业绩预告，其中报喜的公司中，预增105家，续盈26家，略增172家，扭亏13家；在剩下的226家公司中，预减82家，略减56家，首亏54家，续亏33家。按照预告净利润的最大幅度计算，共有226家公司一季度净利润将出现同比下降，这占到了可比总数的41.70%。尽管有不少上市公司业绩预增，但是其增速与去年同期相比已出现大幅回落。以三维丝为例，公司预计一季报净利润增幅为20%~40%，已经逊色于2011年年报31.26%的增幅，而在2011年一季度，三维丝的净利增长更是达到了999%。

　　从行业来看，高铁、计算机、光伏三大行业成为一季报重灾区，超过半数公司业绩同比出现下滑。高铁降温带来的业绩减速效应仍在发酵，高铁产业链上市公司中铁二局预计一季度业绩下降70%左右，特锐德、辉煌科技、世纪瑞尔也均大幅预降。今年一季度业绩预警公司中，计算机软件开发与电子器件制造业紧随其后，两行业均有十多家公司发布了业绩警报。此外，工程机械、水泥等与地产业务相关的产业链个股，也均面临产业增速的下滑或放缓。

　　一个不容忽视的现象是，在业绩预警的上市公司中，云南旅游等七家公司排名降幅榜前列，最大预计降幅均超过300%，这七家公司除了吉电股份之外，其余六家均来自创业板和中小板，这也是当前中小市值公司业绩情况的缩影。已经公布业绩预告的186家中小板公司中，118家公司一季度业绩同比下滑，占比63.44%。与此同时，根据深交所信息披露规定，创业板上市公司2012年第一季度业绩预告应于4月5日前发布完毕，据Wind资讯统计，这306家创业板公司净利润同比预减及出现亏损的公司有82家，占到了总数的26.80%。平安证券研究认为，中小板和创业板一季报总体低于预期，未来仍有较大的下调空间。

　　此外，业绩大减的公司中不乏去年刚刚上市的“新丁”，去年6月上市的软件企业拓尔思，其披露的首个一季报就预计最大业绩预减幅度达到了96.5%，预计净利润仅为10万~70万元。此外，包括天泽信息在内的7家上市不满一年的创业板公司均预计业绩下滑，降幅普遍在50%以内。市场分析认为，部分新上市不久的公司因自身规模不大，一旦外部环境发生变化往往不能适应，因此给公司经营带来了负面影响。

　　一季报或开启A股新一轮调整周期

　　需要关注的是，一季报的风险并不仅仅体现在目前已公布的预报中。申银万国首席分析师桂浩明近日表示，今年一季报可能要让投资者失望了，“应该说今年一季报恐怕整体情况不乐观，从去年的年报来看，大多数公司上半年还可以，下半年就比较差，四季度更差，按惯性原则今年一季报肯定也是比较差，所以这当中更多还是带来风险而不是机会。”

　　今年来一连串并不乐观的宏观经济数据，无疑也为上市公司一季度经营情况带来压力。财政部日前公布的数据显示，今年1~2月国有企业累计实现营业总收入75020.6亿元，同比增长9.9%；实现利润总额3635亿元，同比下降10.9%，出现了2010年以来最低的营收增长和首次利润负增长。齐鲁证券和海通证券均认为，近日公布的一系列宏观数据为一季报业绩提供了一个“先导性提示”，除了银行业之外，上市公司的盈利状况恐怕都不会很理想。而新时代证券研发中心总经理孙卫党则更进一步分析，经济增速预期下滑，本轮超跌反弹已经终结。从2012年前两个月PMI、新增人民币贷款、全国规模以上工业企业实现利润等宏观经济数据、中观行业盈利数据以及初露端倪的零星上市公司一季度业绩预报看，上市公司一季度业绩不容乐观，3月底到4月中旬将会出现上市公司一季度业绩风险集中释放期。

　　分析认为，二季度的A股市场，不仅仅将面临上市公司一季度业绩的正面打击，还将面临经济运行数据、房地产信托、地方政府债务平台等诸多宏观层面消息的冲击，而新三板、国债期货等后续消息可能也会进一步恶化A股的生存环境。值得注意的是，3月大小非减持创一年来新高，显示不少资金对后市走势并不乐观，也使本就偏紧的资金面雪上加霜。一旦市场承受不住以上诸多压力，一季报或将开启A股新一轮调整周期。中金就预计，二季度A股走势“先回落再反弹”的可能性较大。