如何投资跨市场ETF

　　

　　今日出镜 嘉实基金经理 杨宇

　　经济学硕士，毕业于南开大学数学系和金融学系，具有13年证券从业经验。2004年7月加入嘉实基金管理有限公司，2005年8月29日至今任嘉实沪深300指数基金经理。

　　记者：ETF最近特别受关注，你觉得原因是什么？

　　杨宇：还是由ETF的特性决定的，因为ETF能像股票一样在交易所挂牌交易，且其交易税通常比股票低。另外，由于ETF本身是追踪指数的被动投资产品，买进ETF类似于买进相应指数的一揽子成分股组合。因此投资者不需要繁杂的个股研究基础。另外，投资者可以不再受限于资金不足而无法进行资产配置，能有效分散单一股票投资风险。

　　记者：指数期货对ETF有影响吗？

　　杨宇：有，而且影响挺大的。ETF为股指期货的期现套利交易提供了对应的现货工具。特别是国内沪深300股指期货运营已超过一年，期现套利时的现货需求日益强烈。国内市场现有的ETF产品和指数基金都无法有效满足这一需求，跨市场沪深300ETF的推出通过对标的指数的高贴合度，能为国内现有股指期货期现套利交易提供拟合度最好的现货产品。随着国内融资融券业务的展开，ETF产品在成熟市场体现出来的放空、融资功能，也将在国内出现。

　　记者：现在大家都在谈蓝筹股，在这种背景下沪深300是不是更受关注？

　　杨宇：由于管理层今年以来反复强调价值投资，沪深300指数也成为关注的一个焦点。在当前市场各大指数中，沪深300指数作为蓝筹股的“集散地”，在一定程度上代表着国内经济与A股的发展方向，从成分股稳健增长、公司业绩表现和产业政策导向三方面看都极具投资价值。以去年市场数据统计为例，沪深300成分股中，有140只蓝筹股持续3年业绩实现增长，占比46.67%。

　　记者：投资者要投资ETF该注意哪些问题呢？

　　杨宇：投资者投资ETF并不复杂，但还是需要对相应指数的变化趋势有总体的判断。投资人看好趋势时，能融资买进ETF增加获利；反之，也可以融券卖出，价格下跌再对ETF进行回补，且不受平仓以下不得放空的限制。其实融资融券业务，本身就能更好地完善股指期货的期现套利功能。对于机构来说，指数投资更考验基本功。要想精准地控制跟踪误差，精良的投资管理系统如同作战打仗的“重武器”般不可或缺。

　　本报记者 张建华 D052SourcePh" style="display:none">