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二季度股市重陷迷茫状态

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-04-10 19:10 来源: 北京晨报

  二季度A股市场何去何从?东方证券资产管理公司日前发布二季度投资策略报告称,二季度宏观环境不支持市场形成趋势性行情,投资布局应顺应人口红利消失和资本市场改革的大潮流,长期积极布局内需消费、新兴服务类行业,坚持自下而上精选具备竞争壁垒的优质公司。

  市场可能在二季度重新陷入“迷茫”状态。2012年一季度经济表现差强人意,是否见底并不清晰,二季度经济仍可能继续低迷。未来流动性继续改善,但幅度有限,政策微调力度可能继续低于预期。因此,二季度宏观环境可能仍然不支持市场出现趋势性行情。但也不必过度悲观,两大因素仍然对市场形成支撑:一是流动性仍处在改善过程中,而随着经济名义增速的继续下降,这一趋势会更加明显;二是市场整体估值水平仍然较低,截至3月28日,全部A股TTM估值倍数为13.38,同期十年期国债收益率为3.54%,股票隐含收益率仍为债券市场的2.1倍。从历史情况看,这一指标表明股票市场整体风险有限。因此,二季度A股市场可能继续维持箱体震荡格局。

  对于行业选择,应将眼光看得更长远,抓住“潮流”大方向。二季度不妨自上而下坚持在内需消费、服务和新兴行业中重点布局;同时,自下而上继续精选具备一定竞争壁垒和成长性的优质公司。

  东方证券资产管理公司

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