专家评析500亿美元QFII 能否带来A股牛市？

　　

　　中国经济网编者按：近日，证监会宣布将新增QFII投资额度500亿美元，使QFII的总投资额从300亿美元增至800亿。近几个月来，管理层一直致力于为股市引入更多资金，以提振A股目前低迷的士气。业内人士大多认为，新增QFII投资额度不能对股市起到决定性作用，但为股市增加了“活水”，是一大利好。QFII较之养老金抗风险能力更强，同时也是A股市场国际化的必然趋势。

　　 给A股带来利好

　　 叶檀：QFII投资稳健，专注蓝筹

　　根据换手率等认定QFII是价值投资者是片面的。数据显示，QFII投资稳健，专注蓝筹。据统计，2007年初到2011年6月底，全部QFII年换手率的加权平均值为1.84，远低于市场平均水平4.05。而在2008年市场下跌期间，QFII的年换手率上升到2.27%，做到“别人恐惧的时候他贪婪”。另外，统计发现，2006年初至2011年6月期间，QFII每月买卖净额与沪深300指数涨跌的相关系数为-0.36，表明QFII对促进资本市场平稳运行发挥了积极作用。

　　 水皮：外来的和尚好念经

　　意味之一，中国资本市场加大开放力度，满足境外投资者进入A股的强烈需要；意味之二，加大了A股的流动性，在供应不减的情况下放大了需求；意味之三，郭树清倡导的蓝筹价值投资有了来自海外军团的助力，外来的和尚好念经。总而言之，对于处在十字路口调整期的A股是一个利好。

　　 熊市不是资金问题

　　 周俊生：QFII不是“白求恩”

　　QFII毕竟不是“白求恩”，它们不可能成为A股市场的“解放军”。QFII10年来的发展过程已经证明，它的作用是微乎其微的，放在目前日益膨胀的A股市场中，几乎可以忽略不计。A股市场存在着一系列复杂的内生性问题，决不是用增加一些长期资金就可以解决的，如果这种内生性问题不能得到解决，那么，有再多的资金投入，都很容易被市场的无底洞吞噬。

　　 钮文新：QFII只是“药引子”

　　我们必须看到，QFII也好、社保也罢，他们说到底也就是个“药引子”，那“药”在哪？如果只有“药引子”，而没有真正的“药”，那病能治好？

　　“药”至少需要两味：第一，立即结束宏观经济的恶性循环状态，停止用紧缩货币的手段对抗成本推动型的物价上涨；第二，央行立即降低法定存准率，减小商业银行存款压力，并允许老百姓将储蓄转化为投资。除此之外，别无选择。

　　 曹中铭：A股市场需要的是一场彻底的变革

　　一个中小投资者利益得不到保护的市场，注定是一个没有活力的市场，是一个严重扭曲的市场。监管部门的引资或许可以激起市场的做多热情，但绝对不可能长久。A股市场需要的是一场彻底的变革，只要将广大中小投资者的利益保护置于首要地位，无需监管部门的推动，自然会吸引“凤凰”来，A股频频“称熊”的故事才不会重演。

　　更多内容请点击：中经论坛 网友热议栏目

　　（责任编辑：马丹）