生命人寿回应传闻避重就轻 经费不足神话难续或成真

　　

　　近期，关于生命人寿总经理杨智呈回归老东家新华人寿等相关传闻引发了市场对生命人寿一系列地关注和猜测。而今年初首钢转让其股权，以及2月份规模保费环比出现负增长，更引发了市场对于其野蛮生长负面作用显现的判断。 【专题：生命人寿高速扩张 隐忧显现】【生命人寿总经理杨智呈或将“巅峰离职”】【生命人寿保费增速骤降 屡遭罚仍违规"不长记性"】

　　4月12日，有媒体引述生命人寿内部人士的话，对总经理杨智呈回归老东家等话题作出回应。称总经理杨智呈回归老东家是“没影的事”，“铁三角”私人关系甚笃等。

　　但对于市场最为关注的其高速扩张引发一系列隐患等问题并没有做出回应，尤其是今年保费增速骤降的原因只字未提，存避重就轻之嫌。而其内部人士证实的“今年预算确实少得出奇，开门红经费不足”，更是加重市场对于生命人寿扩张模式难以持续，发展面临瓶颈的猜测。

　　目前公司对费用的严格控制、人员撤并直接反映出其资金的紧张。由于其此次生命人寿回应表示，“目前没有精力考虑上市问题”，也就是说，靠大股东不断增资输血依旧是其扩充资本的主要途径。面对保费增速下降、管理费用激增等现象，哪家股东又能甘愿被“无底洞”不断吸金而终致贫血呢？

　　模式野蛮高速扩张 靠股东输血

　　

　　近几年，生命人寿在杨智呈的带领下走上一条快速扩张之路，2010年生命人寿县级分支机构由原来400多家扩充至600家，2011年又继续猛增至1000多家。在寿险业普遍面临增员难的近两年，生命人寿营销员队伍却由此前3万多人猛增至2011年的超过10万人。

　　高速扩张在保费数据方面体现更为明显。受银保新政等因素影响，去年大部分保险公司保费同比负增长、环比不断下降的情况下，生命人寿保费反而不断攀升。同比增速排在寿险行业的前四名。

　　保费急速增长需要险企增资来支持，机构的增长推动必将带来保费的增长。而连续的大手笔增资让生命人寿有了高速发展的资本。生命人寿在2010、2011年连续6次增加注册资本。但胃口大好的密集增资使股东的资金压力越发加重，当股东增资跟不上时，股权变更就接踵而至。

　　自成立以来，生命人寿股权一直变动比较频繁。而今年1月初，首钢总公司及其下属公司龙赢投资就把所持生命人寿5.52亿股，以挂牌价格17.65亿元转让。此后，两公司均不再持有生命人寿股权。

　　费用控制与规模扩张负面作用显现

　　生命人寿高速扩张的背后，越来越多的隐忧也随之浮出水面。密集增资让股东难以承受，大规模同业“挖脚”的行为让同行业极为不满。过去一年来，销售误导投诉和违规遭罚案件数量也在不断激增，更凸显其内控薄弱及合规疏漏。如此种种，这不得不让人怀疑，此种扩张模式，能支撑多久？

　　保费爆发增长又必然致使费用高企，生命人寿员工证实，为节约成本，将总公司原30多个部门并成20多个部门，合并多出的员工流至生命系的财险公司和正在筹建的集团公司，“虽然撤并人员待遇没有变，但本来是要招新人的，这样就省了费用。”同时，生命人寿对各种费用严加控制，本次回应中其内部人士透露，今年的预算确实少得出奇，甚至下面某些分支机构的开门红经费都拿不到。

　　费用控制与规模扩张势必产生矛盾。目前的种种让人怀疑其矛盾引发的负面作用已经显现。进入2012年，生命人寿保费收入出现了增速下滑的势头，1月份，生命人寿保费收入仅增7.39%，而国寿、平安、新华则同比增11.91%、16.46%、19.56%。2月份，生命人寿2月保费增速出现负增长，较1月下降16.51%，平安、新华则实现同比增长12.16%、17.49%。

　　回应无上市计划 股东或由“输血”变“贫血”

　　保费增速骤降、股权变更、销售误导投诉和违规遭罚案件激增，都可看作生命人寿“大踏步”扩张暴露出来的问题。目前公司对费用的严格控制、人员撤并直接反映出其资金的紧张，但保险公司光靠“节流”是远远不够的，保费的增长需要险企增资来支持，因此需要不断“开源”。

　　由于其此次生命人寿回应表示，“目前还没有精力考虑上市问题”，也就是说，靠大股东不断增资输血依旧是其扩充资本的主要途径。虽然生命人寿一再表示公司管理层与大股东关系良好，但面对保费增速下降、管理费用激增等现象，谁又能任“无底洞”不断吸金而最终贫血呢？

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