创业板退市风险隐现（市场观察）

　　

　　新华社记者 赵晓辉 陶俊洁

　　尽管创业板上市公司2011年全部实现盈利，但业绩的持续急剧下滑令人担忧。创业板公司的一季报预告显示，一些公司财务状况继续恶化，退市风险隐现。

　　据深圳证交所统计，创业板291家公司2011年度累计实现主营业务收入1419．35亿元，同比增长26．62％；累计实现净利润215．51亿元，同比增长13．88％。

　　根据已公布的年报和业绩预报，291家公司均实现了盈利。然而，创业板公司业绩增长放缓趋势明显。2011年创业板公司平均营业收入增长率、平均净利润增长率分别为26．62％、13．88％，均低于2010年的38．02％、31．2％。

　　同时，业绩分化趋势进一步显现。291家创业板公司中2011年度营业收入负增长的公司有30家，占比10％；而净利润负增长的公司达到了87家，占比三成左右，291家公司年度净利润出现了“三、三、三”的结构分布，即业绩下滑、业绩增长率在30％以内、业绩增长率在30％以上的公司各占三成。

　　在年报业绩连续下滑之后，创业板公司一季报的情况有更加恶化的倾向。已发布一季报的4家创业板公司业绩均不理想。

　　据统计，创业板全部306家公司的一季度业绩预告中，有89家出现业绩下滑，其中20多家下滑50％以上，另有14家公司亏损。随着创业板退市制度推出的临近，业绩亏损的公司可能在未来面临退市风险。

　　根据深交所关于创业板退市方案征求意见稿的规定，公司连续两年亏损就面临退市风险警示处理，3年亏损则暂停上市，4年亏损终止上市。尽管亏损的苗头刚刚出现，但创业板公司抗风险能力较弱，如果业绩恶化的趋势延续下去，退市风险将加大。

　　宏观经济增速放缓、行业波动性大成为创业板公司业绩恶化的重要原因。在经济增速趋缓的大背景下，面临行业波动、市场萎缩、环境变化等外部冲击，创业板公司的业绩更容易受到影响。

　　对此，证监会有关部门负责人曾警示说，创业板企业大部分处于成长期，创新能力强、成长性高，同时伴随规模小、业绩不稳定、经营风险相对较高的特点，业绩出现波动是正常现象。此外，影响企业发展的因素复杂多样，创业企业在技术研发、市场开拓、业务发展等方面往往不会一帆风顺，出现业绩变化甚至经营失败的情况都是可能的。

　　分析人士预计，未来一段时间，包括创业板在内的中小企业盈利水平不容乐观，甚至有进一步下调的可能，投资者应高度关注公司业绩表现，避开业绩波动较大的公司，做好风险防范。