银行再融资危机软着陆未来依靠内生资本积累

　　聂伟柱

　　工、农、中、建四大行整齐划一的“今年无再融资”的表态或许暗示了，市场曾忧心忡忡的银行再融资危机已悄然成功实现“软着陆”。

　　多家银行表态没有再融资计划

　　近期上市银行公布的年报显示，除了极少数银行外，多家银行的资本状况良好。以银行业主体——四大行为例，截至2011年末，建行资本充足率为13.68%，核心资本充足率为10.97%；工行资本充足率为13.17%，核心资本充足率为10.07%；中行资本充足率达12.97%，核心资本充足率达10.07%；农行的资本充足率达到11.94%，核心资本充足率为9.5%。

　　鉴于此，在近期陆续举行的2011年业绩发布会上，四大行高管不约而同地表态，今年没有从资本市场融资的计划。事实上，四大行外，也有相当数量的中小银行称，除了完成此前的融资计划外，并没有再融资计划。

　　而就在不远的2010年前后，以四大行为代表的上市银行，曾掀起一场数千亿元的再融资潮。以四大行为例，在上一轮融资中，四大行股本融资、债权融资轮番上阵，共募集资金逼近4000亿元。在此之后，市场对于银行业再融资的担心与日俱增：如果银行数千亿元的再融资每隔两三年都来一次，市场如何承受得了？

　　但从目前来看，再融资的预期已经日渐趋淡，四大行高管“不融资”的表态，更让市场吃了定心丸。更有甚者，农行行长张云还在年报发布会上表示，农行能通过内生式资本积累满足监管层对资本充足率的监管要求。

　　再融资根本性转折？

　　短短两三年时间，银行再融资事件出现根本性转折，原因何在？具体而言，无外乎从监管和银行自身上找原因。

　　监管层面，酝酿中的新资本管理办法监管指标硬约束较去年征求意见稿有所软化，监管对市场情绪冲击最大的阶段在2011年已经过去。

　　软化主要来自两方面，其一，个人经营性贷款的风险权重可能从100%下调至75%，小微企业贷款的风险权重可能从75%下降到50%；其二，可计入二级资本的超额贷款损失准备的计算方法可能进行调整，原有的贷款损失准备最低要求是150%贷款拨备覆盖率，银行计提的超额部分计入附属资本，修订稿中将会把最低要求降至100%。

　　根据国金证券测算，第一项调整，预计提升银行业资本充足率0.3个百分点；第二项调整，提升银行业资本充足率0.25个百分点。二者合计将提升0.55个百分点。

　　在银行层面，建行的做法可能最具代表性。在解释去年资本充足率增加的原因时，建行罗列了四点理由。其中第一条便是利润增长驱动核心资本增速快于风险加权资产增长。另外的原因还包括，“拟议的分红派息率比上年有所下降，利润留存增加”；“加强业务结构优化调整和表外业务管理，节约资本占用”。

　　银行的这种变化，监管层乐见其成，实际上依靠内生资本积累恰恰是监管层政策制定的出发点之一。

　　银监会统计数据显示，2011年末，银行业资本充足率为12.7%，环比三季度提升0.4个百分点；核心资本充足率为10.2%，环比提升0.1个百分点。上述这些指标，已经达到了将要实施的巴塞尔协议Ⅲ的监管标准，基于此，依靠内源融资，银行业再融资的危机或已悄然消逝。