季报点评

　　蓝色光标：

　　内生外延成长战略

　　申银万国分析师万建军4月16日点评，蓝色光标（300058）今年一季度净利润0.38亿元，对应全面摊薄EPS0.21元，同比增长103.4%，符合预期，维持2012-2013年备考盈利预测每股1.22元和1.53元，高度看好公司战略和执行力，维持“买入”评级，目标价40元。一季度SNK、精准阳光等被收购公司贡献约900万元净利润，成为公司净利润增长的重要来源，外延扩张战略对公司利润贡献持续显现。同时公司内生增长依然迅猛，测算剔除收购效应，一季度内生增速约为52%。同时公司综合毛利率为38.3%，同比下降18.2个百分点、环比提高9.2个百分点。销售费用率和管理费用率下降明显，分别同比下降11.1和4.3个百分点至14.3%和6.6%。

　　普邦园林：

　　IPO提升增长动力

　　华泰证券分析师张平4月16日点评，普邦园林（002663）今年一季度实现净利润3106万元，同比下滑10.50%；一季度EPS为0.178元。毛利率稳中有升，一季度为26.09%，同比上升0.36个百分点。分析师预计，公司未来三年的EPS为1.49元、2.13元和2.97元，由于园林行业极低的行业集中度以及资金对业绩的推动作用，公司业绩仍有超预期的可能，给予公司“推荐”评级。

　　一季度公司业绩下滑的主要原因是公司在一季度上市，同期的管理费用率小幅增长，管理费用同比增加475万元；公司资产减值损失同比增加504万元；由于短期借款增加财务费用同比增加30万元；营业外支出同比增加17万元。但成功上市获发展助力。公司向社会公开发行人民币普通股（A股）4368万股，发行价格每股30元，募集资金总额13.10亿元，扣除各项发行费用后，公司募集资金净额为12.59亿元。IPO所获得的资金将大幅提升公司业绩增长的动力。（骁健）