景气回升需时日 重组兼并寻转机

　　2012年一季度，中经有色金属产业景气指数为98.8点，较上季度下降2.6点，产业预警指数在偏冷的“浅蓝灯”区间运行，行业景气回转尚需时日。

　　本季度有色金属价格持续下行，生产者出厂价格同比下降3.6%，下降幅度较大。受国际金融形势、欧债危机的延伸和反复等因素影响，一季度有色金属交易价格普遍偏低，铅、铝、锌等与去年相比下降了37.4%。2月份中国人民银行年内首次下调存款准备金率0.5个百分点，以提升市场信心，但对有色金属市场刺激作用更偏于短期。国内外需求持续走弱的趋势，对有色金属销售将产生影响，同时国内库存年初至今持续增加也折射出市场需求疲软趋势。有色金属产量虽比上季度有所减少，但同比仍增长9.5%，企业高开工率也令市场供应压力不断加大，价格上行阻力较大。

　　一季度销售收入增速明显放缓，并伴随着出口量减少，企业盈利能力降低。但资源上游企业的盈利能力大于下游冶炼加工企业。在国际金融资本对资源型产业投资力度不断加强的推动下，这一分化趋势还会持续。日前，全球大宗商品贸易巨头瑞士嘉能可以391亿英镑收购瑞士矿商超达，为近期全球矿业领域最大并购案。合并后新集团市值将高达900亿美元，成为全球最大的垂直整合型大宗商品交易企业，拥有开采、加工、储存、运输、物流以及市场营销相结合的全面业务。这也表明，有色金属矿产开发企业因有资源优势，易于维持盈利能力，而冶炼及加工企业，特别是其中的中小企业，则由于资金流动性偏紧、通胀压力较大，面临经济效益下降。

　　面对资源条件和宏观经济环境的变化，有色企业产能向能源和资源丰富地区扩张转移的趋势进一步增强。在电解铝行业整体亏损背后，西部新建铝项目逆势而行，据相关媒体报道，山东信发、东方希望、中电投以及中铝等都在西部地区新建项目。

　　虽然年内有色行业景气回升尚需时日，但欧债危机最危险时期已过，美国消费者信心指数开始上升，经济复苏动力正在增强；尽管国内房地产、汽车和家电等行业对有色金属的需求仍持续低迷，但这也给予业内企业调整和整合的机遇。年初公布的《有色金属工业“十二五”发展规划》强调应大力调整产业结构，加大行业内兼并重组力度。我国工业化、城镇化、信息化的持续发展、战略性新兴产业及国防科技工业的需求，能源、资源和生态环境的制约，都迫切要求有色金属行业加速转型升级。今年3月，中国五矿与湖南郴州临武县合作，将投资20亿元以上整合当地锡、铅、锌、银等优势资源，打造采、选、冶及深加工为一体的综合性产业集团。同时，经济全球化也为我国有色企业参与国际合作与竞争提供了途径，仅1月份包含有色企业在内的国内企业海外能源矿产并购案已达到8例。