指导市场不如监管市场

　　

　　证监会就进一步深化新股发行体制改革向社会征求意见于19日截止。关于新股发行体制改革有很多人会纠结于新股发行价格过高，要求降低新股市盈率。在征求意见稿中，也对新股发行的市盈率提出了要求，要求“市盈率上限不超过行业25%”。

　　证监会如此要求，出发点自然是好的，为了维护股民权益，控制新股发行价格，使得市场不再成为圈钱的游乐场。但对市盈率提出具体的要求，却容易带来一系列的副作用。很可能行业平均市盈率就成了大锅饭，差一点的公司为了不吃亏也按行业平均市盈率报价，好公司则可能会被这个数字给磨灭掉了融资机会。这样要求，看似解气，但也难免有“倒退”之嫌。

　　在所有的市场体制改革中，去行政化成为常识，市场才可能会形成自己的规律。指望证监会或者政府扮演“青天大老爷”的角色，随时出来对坏人坏事喊停，既不现实又不可靠。

　　正如每当股市大跌的时候怒骂政府不作为，每当涨油价的时候怒骂发改委纵容油企，如果骂能管用，唾沫星子都能淹死两个油企。

　　股市之所以暴涨暴跌被股民诟病，其根本原因不在涨跌本身，而是监管不力，政府该做的市场监管没有做到位，却头疼医头脚疼医脚，新股发行改革不改革审批制反而去限制市盈率，等于回到了当年的“窗口指导期”，非但不是前进反而可能是后退。

　　油价也是如此，考虑社会影响考虑市场承受能力，却根本不考虑一个成熟的市场需要的是遵守规则而非一再推后调价期。既然有了油价调控的规定，到了上涨或者下跌的窗口期，该涨就涨，该跌就跌，市场自然会根据规则做出调整。现在被百姓抱怨的，就是有关部门越俎代庖，非要将本应该由市场调整的价格加上一道手续，不尊重市场规律行事。如果事实证明调价规则有问题，那么需要有关部门做的是修改规则制定方法，而非每次调价都要扭扭捏捏地搞突然袭击。

　　这一点，在温州金融综合改革的进展中已经得到重视。中国人民银行行长周小川日前率领中国人民银行调研组一行赴浙江温州深入了解金融综合改革试验区建设有关工作情况时就表示，温州金融综合改革的要点和重点在于“减少管制、支持创新、鼓励民营、服务基层、支持实体经济、配套协调、安全稳定”。周小川还指出，在实际操作中，一方面要加强组织领导，另一方面要充分发挥基层微观主体的积极性，做到“依靠市场、适应市场”。

　　对投资者来说，与其期待政府撑腰控制市场价格，不如期待政府早日更严格地行使职权，更多地承担起监管市场的功能，成为为投资者服务的后盾。