离岸中心:伦敦后来居上

　　

　　除了地理优势、政策支持，在金融创新、研发方面，香港离岸市场均要弱于伦敦与新加坡，放开这两个市场，对香港是有压力的，但有利于人民币国际化进程

　　4月19日，汇丰对外公布了在伦敦发行的首个人民币债券额度与定价，发行额为20亿元，收益率为3%。这笔人民币债券是首个中国主权领土以外的人民币产品。

　　尽管伦敦方面一再表示，伦敦并不是要与香港竞争。但香港方面明显感到压力。昨日，多名香港经济方面官员纷纷出面，竭力“唱多”香港离岸市场。

　　对此，上海社科院金融研究中心副主任潘正彦对《国际金融报》记者表示，香港作为人民币离岸中心，更多凭借的是地理优势以及中央政府在政策上的倾斜，但随着中国进一步放开资本管制，香港这方面的优势将逐一消退。

　　下一个是新加坡？

　　伦敦对成为第二个人民币离岸中心一直态度积极。英国财政大臣奥斯本去年访华，力荐伦敦为人民币离岸市场；全球最大商品交易所伦敦金属交易所，日前更是拟让人民币作为交易货币，凸显伦敦拓展人民币业务的雄心。

　　伦敦金融城4月18日举行了伦敦人民币业务中心建设计划启动仪式，奥斯本出席仪式并表示，“当有新产品及新市场出现，不会让任何人悄悄地超越我们。”

　　“这两年来，伦敦和新加坡都力争成为第二个人民币离岸中心。按照近一两年中国政策加速推进人民币国际化的态势，新加坡很可能在不久之后也推出人民币产品。”潘正彦表示，“无论是香港、伦敦还是新加坡，对于发展人民币离岸中心来自政府层面的推进及支持力度都很大。显然，虽然去年下半年市场开始出现看跌人民币的行情，但是大家对于人民币国际地位上升趋势有着非常明确的共识。”

　　“此次汇丰在伦敦发行人民币债券，对人民币来说，是具有里程碑意义的。”一位业内分析人士对《国际金融报》记者表示，“人民币国际化进程始终是伴随着风险的，未来可能有新的风险不断产生。但目前可以说是推进人民币国际化较好的时机。”

　　伦敦或后来居上

　　尽管奥斯本在4月18日表示，“伦敦并不是要与香港竞争，而是作为补充作用，作为人民币业务在西方国家的中心。”然而，香港不可能不感受到压力与威胁。

　　“从中长期发展来看，伦敦发展人民币业务及人民币离岸中心的地位很可能将超越香港。”潘正彦表示，“伦敦在发展人民币离岸中心方面有着很大的优势。虽然，目前伦敦人民币存款量并不大，但是欧洲作为中国的第二大对外贸易地区，为伦敦人民币资金池的扩大提供了很好的条件。另外，伦敦作为全球最大的美元离岸中心，在金融产品的研发、设计方面有着强大的能力及经验。”

　　4月18日，伦敦金融城发布的题为《伦敦：人民币业务中心》的报告显示，伦敦的人民币存款超过1090亿元人民币，其中客户存款占350亿元人民币，银行同业存款占740亿元人民币。另外，伦敦是重要的国际汇兑中心，与之相应地，一系列人民币外汇产品活跃在伦敦市场。伦敦每天进行的人民币现货外汇交易达6.8亿美元，估计占全球人民币离岸现货市场的26%。“债券只是开始，接下来伦敦的人民币业务可能会包括结算、贸易融资、贷款等多个层面。而且，随着中国外汇管制的进一步放宽，更多的交割、非交割、现货等外汇产品会在伦敦出现。”上述分析人士表示。

　　香港誓保中心不失

　　香港财经事务及库务局局长陈家强指出，随着人民币更多在跨境交易中使用，海外金融中心开展人民币业务是必然的。在国家支持下，香港发展离岸人民币业务的优势不可取代。香港金管局发言人同样称，当整体的人民币离岸市场进一步深化发展和扩大，香港作为离岸人民币业务中心，凭着自身的优势，将有更多的商机。

　　不过，潘正彦认为：“香港作为人民币离岸中心更多凭借的是地理优势以及中央政府在政策上对它的倾斜，因此短期内香港仍将具有发展人民币离岸中心的优势。但是不可否认的是，香港面对的威胁是多方面的。未来除了面临来自伦敦等其他人民币离岸中心的竞争，在中国进一步放开资本管制之后，香港还将面对在岸市场的竞争。”

　　“这次中国政府批准了汇丰在伦敦发行人民币债券而非新加坡，这在一定程度上还是考虑到了香港，毕竟在伦敦发债更多地是吸引欧洲的投资者，而一旦新加坡成为人民币离岸中心，香港与新加坡直接争夺的就是亚洲的投资者。”上述分析人士指出，“而就目前而言，新加坡在金融创新、研发等方面更有实力。”

　　来源：国际金融报

　　（责任编辑：刘潇潇）