白银期货初定 投资机会几何

　　新华社记者 陈云富

　　作为今年期货市场最受关注的期货新品种之一，白银期货终于揭开“面纱”。上海期货交易所17日正式发布白银期货合约及规则草案，向市场公开征求意见。每手15公斤，按目前价格约万元的门槛，对于投资者而言，一向波动较大的白银期货投资机会几何？而对于企业来说，白银期货上市能否给相关行业提供“保险”？

　　合约方案初定

　　由于与黄金同具有贵金属的投资属性，白银期货在未上市前就已随着贵金属的价格上涨而升温，上海期货交易所相关负责人此前也多次表示将尽早推动上市交易，在分析人士看来，合约征求意见意味着正式开启了上市进程。

　　按照合约草案，白银期货以99．99白银作为标准品，交易单位拟每手15千克，交易所最低交易保证金7％，以当前白银每千克不超过7000元计算，加上期货公司追加保证金，普通投资者参与白银期货的门槛约1万元，同时合约规定每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的±5％。

　　以投资需求为例，数据显示，受投资热的带动，2011年上海期货交易所黄金期货以单边计算的日均成交量近3万手，累计成交金额2．54万亿元，分别较前一年增长115％和180％。 “白银被称为是‘穷人的黄金’，投资、投机的需求更为旺盛。 ”业内人士指出。

　　投资须注意风险

　　在国际市场上，白银一直是捉摸不定的投资品种，市场的风险也不容小觑。白银价格常在商品属性和金融属性间摇摆，投资者信心对其价格影响较大，白银也常成为投机客青睐的品种，价格波动幅度远超其他品种。

　　此外由于对抗物价上涨的需求，一些投资者也开始将白银作为一项资产持有。“这就改变了市场此前的供需格局。 ”高赛尔黄金分析师王瑞雷指出。为此，投资者应把握好仓位和止损，避免以交易股票等其他资产的思维去参与白银期货的投资。

　　确立基准价格

　　目前我国是全球最大的白银消费国，主要消费领域集中在电子电气、银基合金及焊料、感光材料、白银首饰等，同时随着近年战略新兴产业的兴起，银粉银浆在太阳能、物联网等行业应用也在不断增加，但作为企业采购最重要的参考指标，白银的价格并不统一。

　　在业内人士看来，与黄金期货相比，国内市场目前有庞大的产量和消费量优势，白银期货更容易建立起“中国价格”。

　　与此同时，开展期货交易也为企业提供了更有效的风险管理的渠道。统计数据显示，2011年我国共生产白银1．2万吨，其中大部分来自于铜铅锌冶炼企业。“有色金属中铜铝铅锌都已上市期货品种，在价格波动较大时企业都可以利用套期保值工具规避风险，而白银由于期货交易缺失，产业链企业迫切需要合理的风险管理工具规避价格波动风险。 ”分析人士指出。

　　金瑞期货分析师侯心强指出，目前企业风险管理只能通过上海黄金交易所的现货白银交易进行，在上市期货品种后，企业的选择范围将更宽，运用的策略也将更为灵活，这将有助于提升企业风险管理的效果。