商务部研究院评级中心:"亏损王"中国远洋投资价值提升

　　 中国经济网北京4月23日讯 (记者 黄艳清) 在上市公司2011年年报中，中国远洋(601919)以“净利润亏损过百亿”的成绩成为了两市目前的亏损王。公司年报显示：公司净亏损为104.5亿人民币；每股收益-1.02元人民币，同比大幅减少254%。拿着两市最差的成绩，中国远洋也备受舆论的压力，公司股价也难有起色。那么，“亏损王”是不是就意味着公司财务安全出现问题，没有投资机会了呢？对此，中国经济网记者采访了商务部研究院信用评级与认证中心系统数据负责人。

　　该负责人告诉中国经济网记者，中国远洋(601919)2011年四季度财务安全等级为“☆☆☆☆级”，评级得分已经上升到了“62分”，财务风险评级区间更在“安全级”范围之内。商务部研究院信用评级与认证中心的对该级别的评级综述是：良好的信用质量、抵御风险的能力较强，基本没有财务风险，但就个别情况需要进行关注，有时容易受到环境和经济变动影响，投资价值较高。

　　这说明中国远洋(601919)虽然2011年出现了巨额亏损，但是该企业2012年财务安全状况正在快速改善，财务状况依旧良好，并没有财务风险，其中“个别情况需要进行关注”表示影响公司业绩的主要因素来自外部环境。

　　从中国远洋近几年的评级数据来看，2009年在金融危机的影响下，中国远洋(601919)大幅亏损75.4亿元，中国远洋(601919)2009年四季度财务安全等级为“☆☆☆级”，百年一遇的金融危机导致中国远洋的评级得分“46分”，风险级别为“问题级”；但2010年中国远洋(601919)很快走出困境，实现盈利67.6亿元，虽然中国远洋(601919)2010年四季度财务安全等级为“☆☆☆级”，但是评级得分在缓慢上升，为“52分”；从2011年中国远洋财务安全评级上升到“62分”来看，虽然这几年外部经济环境是不断恶化的，但却促使公司不断提高内部治理水平与财务安全，使得公司的经营的安全性不断提升！

　　而分析一下航运行业，我们就可以发现，运价大幅下跌是中国远洋巨亏的主要原因，2011年，象征国际干散货运价景气程度的BDI指数同比下跌43.8%，具有代表意义的亚欧航线集装箱运输均价同比下跌51%。也就是说，中国远洋(601919)股价连续下跌的主要因素是航运业的不景气，商务部研究院信用评级与认证中心的数据显示，中国远洋(601919)公司本身财务状况已经改善，现在没有财务风险，那么，未来一旦航运业转暖，公司估值有望得到修复。

　　根据上海国际航运研究中心最新发布的《航运市场分析报告第一季度回顾及第二季度展望》指出，低迷的全球航运市场有望在2012年二季度回升。报告预计，第二季度班轮公司将继续进行运力控制，闲置船舶比例会继续增加，会推出进一步的涨价计划。加上第二季度是传统旺季，货量环比会有所回升，预计各主要航线运价会有所上涨。此外，随着北半球天气逐渐回暖，主要大宗散货进口国家工业生产逐步恢复，预计2012年第二季度干散货市场需求有所上涨，大宗散货海运贸易整体需求预计达到84.3亿吨，环比涨幅5.24%。干散货船队规模扩张速度依然不减，船队规模预计达到9180艘、6.41亿载重吨。在运输需求回暖的带动下，预计第二季度干散货运输市场的回暖步伐将进一步加快，总体会明显好于第一季度。

　　不但航运业本身逐步改善，而且政府也在给航运业以政策支持。今年一季度，交通运输部新闻发言人何建中曾表示，为给航运业创造一个健康发展的环境，交通运输部正在酝酿新政策，包括指导航运企业加强风险的管控，特别是支持航运企业与一些大的货主签订风险共担的合同，降低揽货和市场风险；鼓励和支持对有能力、有实力的航运企业加快兼并重组的步伐；加强市场的规范管理，防止恶性竞争等。

　　商务部研究院信用评级与认证中心负责人表示，从安全投资的角度来讲，在一轮经济周期里，配置当前阶段处于复苏期的行业股票，可以让投资回报最大化，在挑选那些即将迎来行业复苏的股票时，对比一下这些公司的资产负债表，可以帮助投资者找到表现最好的股票。那些资产负债表健康、相对现金宽裕的公司，在行业复苏初期会有更强的扩张能力，股价表现通常也会更为抢眼。近年来，市场走势一年一变，让很多投资者摸不到头脑，屡屡亏损。如果我们能找到那些资产负债表健康、没有财务风险、现金相对宽裕、并且处于行业复苏初期的公司，岂不是可以在其行业复苏的过程中，安全的享受一段稳定的收益呢？

　　另外，据中国经济网记者了解到，国内的权威第三方机构——商务部研究院信用评级与认证中心，将在4月27日召开的“股市?价值投资与安全投资论坛——股市安全投资万里行启动仪式”，向中小投资者发布2300家上市公司Themis财务安全评级和投资价值评级结果。与此同时，本次“安全投资万里行”将邀请证券部门权威政府机构、全球最大证券交易所、证券公司和投行、知名专家学者、上市公司代表等中国资本市场影响力最大，层次最高、覆盖面最广、最权威的股市群体，就如何坚持价值投资、理性投资和长期投资而深入探讨，帮助中小投资者树立安全投资理念与投资方法，为中国股市投资理念的升级做出贡献。