大量新品种酝酿中：期市再临高速增长期

　　汪睛波

　　国内期货市场今年对新品种的期待恐怕比历史上任何时候都要强烈。

　　在上周末刚刚结束的中国第六届期货分析师大会上，除了对新业务、期货公司上市的讨论外，四大期货交易所各自的新品种也成了各方关注的焦点，金融期货及其衍生品更是市场关注的重中之重。“目前市场预计有潜力推出的期货新品种至少有10个，其中有部分品种上市的大概时间段已经有点眉目。”上海一位期货业内人士猜测。

　　拟推出品种或达十个

　　按上述人士的推断，眼下正在研究或在准备的期货及衍生品新品种基本涵盖了金融、金属、贵金属、能源和农产品几大类，分别为国债期货、股指期权、白银期货、原油期货、玻璃期货、土豆期货、油菜籽期货、油菜粕期货、焦煤期货和鸡蛋期货。以上品种分别涉及中国金融期货交易所（下称“中金所”）、上海期货交易所（下称“上期所”）、郑州商品交易所（下称“郑商所”）和大连商品交易所（下称“大商所”），平均每家交易所都有2~3个新品种在酝酿。

　　迄今为止，中金所和上期所的若干新产品已经逐渐露出冰山一角。中金所自2011年11月9日开始在内部进行国债期货仿真交易测试，今年2月13日开始，国泰君安期货、海通期货、东证期货、广发期货等多家公司开始仿真交易，并逐步对外开放，且分批次发展银行、证券、基金等机构投资者参与。自4月23日开始，国债期货仿真交易推向全市场。且此前亦有多家权威媒体披露，真实国债期货合约主要条款预计和仿真合约相同，合约标的可能是面额为100万元人民币，票面利率为3%的5年期名义标准国债。

　　此外，沪深300股指期权也可能是中金所下一步重点打造的产品。中金所副总经理胡政亦在本届期货分析师大会上表示：“国债期货和沪深300的股指期权，这两个产品我们都在积极地往前推进。”从国际上看，期权产品也是金融衍生品发展的趋势，在2011年全球衍生品交易中，场内期货和期权合约成交量约249.72亿手，其中期货合约交易量约129.45亿手，期权合约交易量约120.27亿手。

　　有希望推出的商品期货方面，上期所的白银与原油期货尤其引人关注。上期所于上周公布了白银期货的合约草案，规定白银期货标准合约的交易单位为每手15千克，交易所最低交易保证金为合约价值的7%，合约的最小变动价格为1元/千克，每日价格最大波动不超过上一交易日结算价±5%。白银的交割单位为每一仓单30千克，交割应当以每一仓单的整数倍进行。

　　尽管原油期货的合约细则目前尚不得而知，但已有业内专家称，未来我国原油期货可能将采用美元标价、人民币结算的设计，这将更有利于合约的国际化。上期所副总经理褚玦海称，目前，该交易所正在积极研究国际性的交易平台。而为从成本、效率各方面适应全球化，该交易所需要一系列的对标，包括制度的对标、管理规范的对标、人员业务国际性的对标。

　　部分品种推出时间或早于市场预期

　　而以上一些产品的推出时间或许也将早于市场的判断。“像白银等期货品种上市的时间可能比较近，白银在5月18日或5月28日上市的可能性较大，其他品种现在还不好说。”一位期货界人士猜测。原油期货因涉及到何种货币结算等问题，其上市时间可能会比白银要晚。

　　郑商所和大商所今年以来没有公布任何新品种合约的细则草案，但这两家交易所的新产品其实也在积极准备中。郑州商品交易所总经理助理张静就透露，玻璃、油菜籽和油菜粕期货目前都已经立项，土豆期货也在紧锣密鼓地调查和设计，将争取在年底推出。大商所总经理刘兴强此前也在“两会”期间证实，大商所今年准备推出焦煤期货，焦煤期货已进入审批程序，另外还在研究推出鸡蛋期货。

　　想来在2008年，市场盛传将推出黄金、股指、钢材、生猪等一系列商品期货，但仅有黄金成功在当年上市。2009年国内仅上市了钢材、早籼稻和PVC期货三个品种，2011年也只推出了铅、焦炭和甲醇期货三个品种。股指期货更是历经多年的模拟交易后才于2010年4月推出。有市场人士指出，和往年相比，今年期货市场预计推出新产品的“密度”显然较高，预期最后成功上市的产品也会较多。在经过过去1年多客户权益下降的期市“寒冬”之后，大量期货潜力产品的排队“过会”也让期货公司看到了挖掘新业务的机会，新的产业客户也将随之而来。