[我财经]林耘:新三板降门槛 副作用需"隔离"

　　中国经济网4月24日讯（记者 高天晓）《证券时报》报道称，权威人士透露，在新三板扩容方案的设计中，监管部门正在考虑逐步降低投资门槛，同时考虑适当放宽投资者的范围。

　　对于这一消息，中国经济网评论员林耘解读说：“新三板的扩容涉及到几个方面，一个是挂牌的‘点’的扩容，比如像现在由中关村向其他地方的增加，上海、天津、苏州等，第二个是上市公司挂牌的数量的扩容，第三个是投资者方面的制度安排。从中关村代办股份转让系统来看，现在挂牌的企业不少，有一百多家，但是非常不活跃，带来的问题很多，包括再融资、股权转移等。所以有很多人想着，是不是应该把门槛降下来。”

　　“但这是需要有一系列配套的措施来进行的，我个人就比较担心，步子迈得太快，或者是门槛降得太低的话，也会带来很多问题，就会鱼龙混杂，就会投资性太强，这个副作用也是很大的。”

　　而在此前《中国证券报》曾有篇文章分析说，“新三板”扩容，它对投资者的吸引力会逐步增大，就难免会给A股市场带来影响，会给中小板和创业板带来冲击。而降低投资门槛，林耘认为，“是存在这种冲击的可能性，因为大家的投资方向比较一致，投资这种创新类的、中小企业为主。一旦这两个板界限不明确，的确会产生互相牵制的问题。”

　　“但这里边，也应该看到不同，因为能进入到中小板、创业板上市的企业，还是经历了‘层层选拔’，而且相对的规模会更大一点，企业的透明也会更高一点，这是跟没有证监会把关的新三板有所不同的地方。”

　　“主要还是要通过这种‘物理隔离’的方式或者是渐进的过程来培育新三板，可以想着降低投资门槛，但不要想着一步到位，不要把新三板做成创业板、中小板一样，投资门槛那么低。”

　　以下是本条新闻的播报内容：

　　【播报】最后，来看榜单第五位的新闻。

　　新三板扩容的脚步日益临近，有关方面又传来了新的消息。《证券时报》报道说，权威人士透露，在新三板扩容方案的设计中，监管部门正在考虑逐步降低投资门槛，比如交易起点先降到2万股，运行一段时间后，在风险可控的条件下，可降到1万股。这样做主要是因为目前的新三板，也就是“中关村代办股份转让系统”换手率太低，市场交易不活跃，融资功能还不强，监管部门担心这会降低对中小企业的支持力度。

　　与此同时，这位权威人士还指出，监管部门也在考虑适当放宽投资者的范围。下一步，将考虑让风险承受能力比较强、投资能力比较强的自然人也可以投资新三板。比如个人资产在300万元到500万元以上的，可以有选择性地参与进来。

　　【点评】林耘

　　【追问1】此前《中国证券报》曾有篇文章分析说，“新三板”扩容，它对投资者的吸引力会逐步增大，那么就难免会给A股市场带来影响，会给中小板和创业板带来冲击。您觉得呢？而且降低投资门槛了以后，情况会怎样？

　　【追问2】另外，说到A股市场，证监会主席郭树清在广东调研时的一番话，今天也备受关注。他说，证券市场上存在炒新、炒小、炒差现象非常严重，每年有两三百万的新股民入市，同时也有数百万的投资者损失惨重，而退市。郭树清说，这种情形绝不是监管机构所愿意看到的。您觉得我们股民该怎么理解这番话？

　　【追问3】说完今天的5条新闻，还有一个消息请您点评。昨天，银监会、财政部、发改委等多个部委先后在各自的官网上公开了2012年部门预算。媒体报道说，其中，卫生部的预算支出额最高，达到802亿元，此外，财政部预算收支同比增加了近34%。您觉得我们百姓该怎么解读这些部委的预算数据？

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　　（责任编辑：孔令雪）