20000点或是上半年铁底

　　本周一恒指一度急跌接近400点，其原因主要是香港本地市场缺乏焦点，同时内地未能如预期于上周末调低存款准备金率，导致资金流出市场，上攻乏力。不过尽管当日出现较大跌幅，但成交量萎缩，只有435亿，显示并未出现恐慌性抛售，另外，从4月11日恒指在20000点关口企稳并上攻至21000点，两周升逾千点，短暂回抽数百点整固一下亦属合理之举。

　　A股市场最近一段时间的表现让投资者感到欣慰，沪综指连续上扬后重新站在2400点水平之上。A股市场持续上升，港股亦能受惠，只是暂时投资者信心不足，港股成交量疏落，维持20000点至21000点之间窄幅上落。

　　技术分析上看，2月20日于21760高位开始中线调整，至4月11日20000点关口处获得支持，调整幅度近1800点，时间一个半月，基本消化了自去年12月中在17800点附近启动买入的获利盘，客观上说调整已经充分，再有效跌穿20000点的机会甚微，亦即有理由相信20000点关口在上半年将成为一个重要的支持位置，后市将有机会逐渐收复失地并挑战本年度新高。

　　内银及内险股开始公布今年首季度业绩，如业绩理想可带动港股上升，港股中的H股指数同时具备高成长和低估值的特点。据彭博数据预测，H股成分股在未来3年仍将保持10～15%的盈利增长，而同时，目前H股指数的动态估值还不足9.5倍，在全球各主要股指中最低。值得多多关注。俊瀛投资 利元亨