白银行业有望搭上“金融创新车”

　　随着白银期货合约公开征求意见、证监会批准开展白银期货交易，白银期货这一市场盼望已久的品种正在快步走来。

　　我国有色金属行业是国内进入期货市场最早的产业之一。20年来，期货市场促进了有色金属行业市场化定价机制的形成，降低了整个产业的运行风险，提高了产业运行质量和效率。中国有色金属工业协会副会长王琴华表示，目前，我国有色金属中的铜、铝、铅、锌四个大宗品种均已在期货市场上市，为这些品种的生产、流通和消费企业提供了低成本、高效率的风险控制手段，推动着企业从压缩生产成本、争取高价销售的传统管理模式，向运用期货市场综合指导生产经营、进行风险管理、锁定成本和利润的现代管理模式转变。

　　河南豫光金铅股份有限公司副总经理苗红强表示，2011年4月底和9月底白银价格的快速下跌，对于企业来说是生动的培训课。白银期货的上市提供了一个合法、有效的套期保值交易场所，有了上海期货交易所的白银期货交易平台，企业可以在锁定既得利润的同时，进行严格的套期保值，规避价格波动风险，保证企业的持续、长久经营。

　　据悉，2011年我国生产白银12348吨，其中电铅冶炼副产白银产量约8000吨，占白银总产量的65%；电铜冶炼副产白银产量约2500吨，占比20%。白银的综合利用生产，已成为我国铜、铅冶炼企业实现利润的重要来源。

　　苗红强认为，白银期货上市后，对于通过上期所交割品牌注册的企业，把标准银锭交到指定仓库后，注册成标准仓单，通过银行、企业、仓库三方协议，银行以仓库签发的标准仓单为质押物向企业办理贷款业务，可以缓解企业因库存商品而造成短期流动资金不足的状况。

　　此外，由于白银期货标准仓单的存在和可交割标准银锭的良好流动性，在国家有关部门的监管下，通过银行、企业、交易所、期货公司之间的金融创新，企业和企业之间、企业和银行之间可以开展白银租赁业务，如产银企业可以将自有银锭出租给用银企业，收取一定的利息，到期后用银企业归还标准银锭或等值资金；银行也可将企业质押的标准银锭临时出租给其他用银企业，既能取得一部分利息收益，又促进了实物的市场流通。

　　另外，白银期货上市除能促进传统的金融业务外，监管部门、金融机构、符合国家规定的交易所可以逐步探索开展白银ETF，以白银现货为依托，由基金公司或信托公司在交易所内公开发行ETF基金份额，销售给投资者，投资者像投资股票一样在证券市场进行交易。

　　王琴华认为，白银期货的推出，对我国白银产业，尤其是对副产白银的铜、铅冶炼企业意义重大。开展白银期货交易，有利于白银产业平稳健康发展：一是可以利用期货市场发现价格的功能，充实和增强价格信息，形成现货、期货价格相互影响、制衡的良性机制，为政府调控和企业经营提供决策依据；二是可以通过价格传导机制，将我国市场因素反映到国际市场，增强与国际市场的关联度，提高我国在国际白银市场上的影响力；三是期货市场严格的品牌注册等相关制度，体现了国家产业政策要求，有利于铜、铅冶炼等白银生产企业提升产品质量，引导产业加快淘汰落后产能，促进产业结构优化升级。