小心垃圾股，警报响了

　　

　　据新华社

　　昨日，深交所发布《关于改进和完善主板、中小企业板上市公司退市制度的方案（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。同时上交所也发布了《退市制度征求意见稿》。

　　据介绍，两个交易所的退市方案基本相同，深交所只在具体条款上区分出了“中小板”。业内人士分析认为，这是继新股发行体制改革以来的又一次重大制度变革，将真正发挥市场“优胜劣汰”的功能，让股市“不死鸟”神话破灭，让“垃圾股”远离市场。

　　七项退市条件切中要害

　　按照现行《股票上市规则》，目前上交所上市公司主要退市条件包括：（1）最近年度连续亏损；（2）未在法定期限内披露年度报告或中期报告；（3）未改正财务会计报告中的重大差错或虚假记载；（4）股权分布不符合上市条件；（5）股本总额发生变化不再具备上市条件；（6）宣告破产；（7）公司解散。

　　据介绍，新退市方案中新增和变更了七项退市条件。包括净资产为负；营业收入低于1000万元人民币；年度审计报告为否定意见或无法表示意见；公司暂停上市后未在法定期限内披露年度报告；股票累计成交量过低（不适用于仅发行Ｂ股上市公司）；股票成交价格连续低于面值（不适用于仅发行Ｂ股上市公司）；连续受到交易所公开谴责（不适用于主板上市公司）。

　　深交所表示，现行退市制度暴露出上市公司退市标准单一、退市程序相对冗长等弊端，已不能完全适应资本市场发展需要。《方案》在原有条件的基础上，结合主板和中小企业板监管经验，借鉴创业板及海外市场的退市规定，进一步完善了退市标准体系，使得退市标准更加科学合理。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，“主板退市新规则”诞生，将是Ａ股市场的重大利好。以后，股市“不死鸟”神话将破灭，“垃圾股”将远离市场。

　　与创业板退市制度有所差异

　　深交所表示，与创业板相比，主板和中小板退市制度探索的方向和思路是一致的，总体框架和主要退市条件也大体相同，同时根据各个板块特点，在个别指标和具体细节上保留了一定的差异。

　　其中，主板、中小板方案借鉴创业板的退市制度，在净资产为负、非标准审计意见、暂停公司未在法定期限内披露定期报告、股票成交量、股票成交价格等退市条件方面与创业板基本相同；同时，《方案》根据主板、中小企业板公司的特点设计了营业收入的退市条件；中小企业板继续沿用连续受到交易所公开谴责的退市条件。

　　另外，由于深市主板、中小企业板和创业板公司在规模上的差异，在一些退市条件的具体指标设置上也有所区别，如股票成交量的退市指标，主板为连续120个交易日累计股票成交量低于500万股，而中小企业板和创业板的相关指标分别为300万股和100万股。

　　深交所方案规定，中小企业板沿用“连续受到交易所公开谴责”的退市条件，但调整为“上市公司最近36个月内累计受到本所三次公开谴责的，其股票直接终止上市”。但是这项退市条件不适用于主板上市公司。英大证券研究所所长李大霄表示，这也许是为了与上交所出台的相关退市制度相匹配，或者也说明深交所对创业板、中小板的监管权力更大。