欧元应担心市场恐慌

　　蒋逸仁

　　 4月23日至5月1日，欧元/美元走出了“/”字形。国际货币基金组织（IMF）获得增资，荷兰首相辞职和西班牙评级被调降等事件，让市场中的多方稍稍占了上风。而在日线图上，在经过前两个星期的整理，图形开始微微向上。

　　 短线来说，欧元/美元将有反弹的趋势，但在1.3300－1.3500有阻力存在。长期来讲，如果QE3一直拖着不出，汇价可能向1.2000下行，但到1.2000附近要开始留意政府干预，因为美联储会非常不高兴汇价在那个价位。美国是不会牺牲自己去救别人的。

　　 4月20日，20国集团（G20）领导人承诺为IMF提供逾4，300亿美元的额外资源，使得后者的资源近乎翻番。

　　 从表面上看这对欧洲和欧元十分有利，但换个角度，也说明欧洲债务危机可能还会恶化。好比健康的人是不需要没事便吃感冒药的。IMF现在背离了其主要职责，完全变成了欧洲的ATM，而其他国家则变成了欧洲的金库。笔者认为，这些资金虽然不知道够不够，但对市场起到了一定的安抚作用。

　　 最近西班牙转移到了“风暴眼”，市场对西班牙的担忧与日俱增。不过法国总统萨科齐表示，欧洲不会眼看着西班牙倒下，法国经济与西班牙经济紧密相关。法国可能会在必要时对西班牙施以援手。而中国也和匈牙利签署7项协议，涉及不同领域，并同意授予匈牙利10亿美元贷款用于发展项目。

　　 现在欧洲的情况就像一块火山岩，而那些有问题的国家就像一个个气孔，欧债危机就像岩浆，不知道什么时候，也不知道会从哪个气孔出来。人们对未知情况最恐慌。所以，欧洲一直在强调加强其金融防火墙，不停地安抚市场。但是做电脑的都知道，没有破解不了的防火墙。

　　 所以，笔者认为欧洲最应该担心的是市场的恐慌，因为一旦市场的恐慌爆发，将是摧枯拉朽的，也不是短时间内可以解决的。而欧洲所做的一切安抚市场的措施，目前还不能确定其实际效果，但是暂时能防止市场产生恐慌。不过，不得不提一句，时间拖得越久，市场对未知的恐慌情绪将越来越重，就像弹簧被压的太久，一下子反弹起来一样。

　　 最后在经济方面，就近期数据很明显的可以看出，欧洲的恢复情况不如美国。只要这种情况继续下去，对美元是十分有利的。虽然，市场一直在惧怕QE3的到来，但是只要光有风，没有雨，欧元/美元还是会渐渐下行。

　　 笔者一直看空欧元，至今没有改变，因为岩浆总是要从气孔中流出来的。短线方面，投资者要注意1.3500的阻力。而长线方面，在1.2000投资者应该适可而止。还有一点投资者需要注意的就是市场中的恐慌情绪，一旦大规模爆发，汇价的下行速度将“非常惊人”。