意大利是欧元区一块不能失守的“短板”

　　意大利政府更迭后，新政府实施了更为严格的财政紧缩计划，这在一定程度上为缓和欧洲主权债务危机提供了有效支撑。然而，随着近日欧元区多国的政局演变以及西班牙主权信用评级被下调，欧元区经济的走势又添变数。作为欧元区第三大经济体，意大利自然难以独善其身，其未来经济复苏脚步再次成为市场关注的焦点。

　　目前，意大利经济状况不容乐观。意大利政府日前预测，意大利经济今年将萎缩1.2%。市场分析人士也认为，在去年第四季度滑入2001年以来的第四次衰退后，意大利经济在今年第一季度将再次出现萎缩，而意大利不断升高的失业率则在阻碍着国内消费。分析人士因此认为，各种迹象显示，意大利经济正陷入深度衰退。这一衰退最直接地反映在公司不愿增加雇员上，而公司不愿增加雇员又和失业率居高不下形成恶性循环。意大利统计局近日发布的最新报告称，意大利3月份失业率已升至9.8%，为2000年第三季度以来新高，并且高于此前经济学家给出的9.4%的失业率平均预期。意大利财政部的预测认为，该国失业率在2013年前不会降低。

　　意大利经济面临的最大问题是政府债台高筑。其实，债台高筑对意大利来说已成为一种常态。据欧洲统计局公布的数字，1995年，意大利的负债率就已超过120%。从那以后，这一比率从未降到100%以下。既然债台高筑是意大利经济的常态，那么又为何会突然间引发债务危机呢？这又不得不追溯到意大利引入欧元前的货币里拉。1999年之前，意大利里拉虽然疲弱不堪，但意大利政府可随时通过货币贬值来保持自己产品的竞争力，并以通货膨胀来减轻债务负担。自从有了欧元之后，意大利失去了货币贬值这一武器，同时又没有利用统一货币带来的低利率大力投资，而是大量举债，使债务的雪球越积越大。欧债危机爆发后，金融市场发现欧元区不是铁板一块，因此开始对不同信用级别的国家区别对待。这使德国的国债收益率越来越低，而“欧猪五国”则必须向市场缴纳越来越高的风险保费。分析人士认为，如果没有欧洲央行的买入计划，意大利估计早已支撑不住。欧洲央行目前持有的“欧猪五国”债券价值1800多亿欧元，其中希腊和意大利的债券比例最高。

　　此外，意大利的养老体系亦须改革。每年意大利政府总开支的近30%用于支付退休金，这在全世界也是为数不多的。德意志银行的一份调查报告显示，意大利人工作40年之后，其每月退休金相当于最后一个月收入的近82%。报告还说，意大利人平均享受的退休期为24年，与法国和卢森堡一样名列前茅。这除了说明意大利人均寿命较长外，也在一定程度上暴露出在意大利提前退休现象十分普遍。

　　那么，意大利未来是否会成为压倒欧元区的最后一根稻草呢？分析人士对此的答案是否定的，因为意大利是欧元区一块不能失守的“短板”。

　　法德两国的银行都持有大量意大利政府国债，一旦意大利出现债务违约，将会成为法德不能承受之重，欧元区将面临更为严重的解体威胁。因此，法德绝对不会对意大利坐视不理。意大利还拥有较为坚实的经济基础，特别是工业基础，其机械和汽车制造业是该国经济的中流砥柱。意大利总统纳波利塔诺日前表示，政府将履行平衡预算的承诺，同时坚持削减债务的政策。意大利政府出台的经济结构改革措施已使国际社会对意大利的金融稳定恢复了信心。纳波利塔诺强调，促进经济增长并不排斥经济紧缩措施。目前欧洲普遍担忧过度紧缩政策将会导致增长放缓，但这种担忧并不意味着就可以恢复以往政府过度支出的情况，因为促进经济增长的关键因素是“支出的质量”。(胡博峰)

　　（责任编辑：李志强）