美刊:投资黄金并非保值"终极选择"

　　

　　【美国《大西洋月刊》网站5月2日文章】题：黄金今天还是最安全的投资吗？(作者乔丹·韦斯曼)

　　连续两年，美国盖洛普民意调查公司所作的一系列民调结果都显示，大多数美国人认为，黄金是一种最安全的长期投资选择，甚至比储蓄还要安全，比投资房地产还要安全，比投资股市更为安全。

　　遗憾的是，盖洛普民调公司并未向受访者问及他们为何如此信任黄金。

　　首先，最近除了抗通胀国债之外一直没有其他较安全的资产。因此，从某种意义上说，关于这一问题不存在正确的答案。但是，我们不妨分析一下黄金以往的表现和可能影响其未来收益的各种因素，以获得一个至少是合乎情理的答案。

　　过去30年，人们是否因投资黄金而赚到了钱主要取决于买进的时间。就此而言，投资黄金与投资其他资产没有什么两样。

　　黄金价格一直起伏不定。但这是什么原因造成的呢？黄金的狂热追捧者希望把它视作可抵御通胀的一种投资工具。他们认为，当美国政府开始印钞票时，美元的价值就开始下降。的确，美元贬值之时，正是黄金价格上扬之日。不过，在国际市场上交易的其他大宗商品的价格也是如此。购买小麦和铜也会带来同样好处。

　　其他一些人则认为，黄金是一种安全资产，这就是说，当市场出现动荡时，黄金是一种终极选择。这种观点存在的问题在于，美元也被视作一种安全资产。这就是当我们的市场在金融危机期间似乎要崩溃时仍有人抢购美元的原因所在。所以，世界经济甚或美国经济中的问题都可能促使黄金价格下跌。

　　大约就在去年黄金价格达到峰值期间，《纽约时报》的专栏作家保罗·克鲁格曼对黄金价格的波动作出了另一种解释。他说，当其他东西不值钱时，人们就会购买黄金。在投资者看来，黄金只有在以下两种情况下才是有价值的：他们认为它的价格会上升；其他投资产品的收益率低于黄金。

　　还存在美国人往往会忘却的另一个因素，即世界其他国家的存在。据世界黄金理事会估计，包括首饰在内的三分之二的黄金消费市场是在东亚、印度和中东地区。随着这些地区的人们变得越来越富裕，他们购买黄金的欲望会进一步加强。

　　如今，黄金价格已经过了峰值期。但是，如果你还认为，随着经济持续颠簸，美国将继续维持低利率以及亚洲市场将继续增长，那么这种闪闪发光的东西可能仍然不失为一种长期投资的工具。另一方面，如果你认为，美国经济将在今后几年复苏并促使利率上升，那么你的钱最好投资到其他地方。

　　（责任编辑：郭彩萍）