银沙投资总监陈军：银行股可能是今年最确定的机会

　　高文婧

　　[ 沪深300成份股极有可能是5、6月份表现最好的品种。原因之一是刚才提到两个ETF的上市；其二是这些股票的估值比较低；最后是国家相关政策的扶持 ]

　　“沪深300成份股我们都比较看好，银行股可能是今年最确定的机会。” 面对五一假期间接连的利好，上海银沙创业投资有限公司副总经理兼投资总监陈军在接受第一财经日报《财商》记者采访时表示，他看好中长期A股走势。

　　《财商》：近期A股走势转好，你如何看待后市？

　　陈军：至少中期是看好的。首先是大盘蓝筹股估值低，提升空间大；另外，政策也在将资金引向大盘蓝筹；最后，华泰柏瑞基金和嘉实基金两个沪深300ETF即将入市，总规模超过500亿，这些对于股市都是利好。

　　从远期来看也是牛市。过去十年，包括房地产、黄金、艺术品、珠宝等在内的实物资产收益远高于金融资产，接下来，金融资产的收益将高于实物资产。

　　而在金融资产中，过去一段时间，债券、信托等固定收益金融产品持续取得良好收益，而权益类资产表现弱势，因此权益类资产的收益可能会发生逆转。

　　《财商》：从短期来看，有哪些板块是你看好的？

　　陈军：5月份，我们重点看好的是沪深300成份股。沪深300成份股极有可能是5、6月份表现最好的品种。原因之一是刚才提到两个ETF的上市；其二是这些股票的估值比较低；最后是国家相关政策的扶持。

　　另外，与A股其他股票相比，大盘蓝筹也显得更有投资价值。很多小股票估值高、公司治理不完善、业绩增长慢；反而是沪深300的成份股业绩好、估值合理并且有国家政策的扶持。

　　《财商》：年初你就看好银行股，现在观点有变化吗？

　　陈军：银行股是我们今年的基本配置。

　　从一季报来看，银行增长符合预期，而二季报我们预计也不会差。这与大家原来的悲观预期形成反差。

　　《财商》：市场普遍开始担心银行增速放缓？

　　陈军：这种担心是有道理的，但是这些预期已经包含在价格中了，目前银行股的价格可能包含了所有的坏预期。

　　另外，指数基金、社保基金、地方养老金、住房公积金、保险公司等较为长期的资金入市对银行股来说都是利好。

　　郭树清主席上任之后指出蓝筹股具有罕见投资价值，也是引导资金进入大盘蓝筹，打击对小股票的投机性炒作。

　　《财商》：你现在银行股的仓位有多重？

　　陈军：我们现在银行股的配置超过了20%，并且银沙投资属于低换手率的投资者，我们长期看好银行股，短期内不会抛售。

　　《财商》：除了银行股外，还有哪些板块是你看好的？

　　陈军：金融股和消费股。

　　金融股中，保险股和券商股应该都有机会，但是银行股更加安全，银行股可能是2012年最确定的投资机会。

　　消费股中像酒和纺织服装是我们看好的。纺织服装虽然一季度数据不好，增长不如市场预期，但是品牌消费从长远来看将受益于消费增长。

　　《财商》：你是否看好地产股？

　　陈军：地产股已经跌得差不多了，可以想见如果政策一旦放松，地产股的弹性可能会很大。不过，目前政策并没有放松的迹象。

　　《财商》：与大盘蓝筹相对，近期“ST股票”的表现不佳，这会是长期的趋势吗？

　　陈军：大多数ST股可能刚刚展开它们的漫漫熊途。例如在我国香港市场，股价差异非常大，那些差的股票可能只值一两分钱。未来A股市场也会出现类似的景象。垃圾股价格逐渐下降，目前已经出现了每股1元钱的股票，未来甚至会出现每股几毛钱的股票。

　　当然，如果是ST股出现实质性的重组，公司基本面得到改善，这样的ST股当然也具有投资价值。