行业或开启产品新时代

　　贾华斐

　　作为老十家基金公司创始人中最后一个还留在基金业内的元老，范勇宏离职的消息引发了整个行业的关注，这一消息与业内多名高管同时离职的事件一起，被许多悲观的人士以此作为行业希望渺茫的证据。

　　但在消息流传的同时，多只基金的发行创出天量。4月底结束发行的华泰柏瑞沪深300基金首募超过329亿元，嘉实沪深300ETF首募近200亿元，同期结束的易方达纯债基金首募规模超过80亿元，而目前仍在售的华安和汇添富的短期理财产品3天的募集规模均双双突破100亿。

　　一个投资时代的终结，或意味着另一个产品时代的开启。

　　出身此前全国最大营业部——华夏证券东四营业部的范勇宏和王亚伟是最早一批进入基金行业的代表。当时行业的大多数核心人物均出身券商营业部，他们的投资和管理也因此保留了中国早期本土资本市场的一些特色。譬如，王亚伟善于押注重组股、善于发现个股的投资风格带有营业部特色。而范勇宏重视股票类基金，认为依靠优异业绩为投资者赚钱才是基金业核心的理念则是对基金行业最朴素的理解。

　　但在海外，有持续的个人风格的投资，以及以赚钱为要义追求绝对回报的做法，更偏向私募基金的追求，而非公募基金的特征。在美国，大型的公募基金更多地将精力着眼于提供更多元的产品和工具，为机构及个人投资者提供更多选择。除了投资股市外，其中的很多产品投向债市、汇市、商品等各个领域，有相当的资产比重为被动型基金。

　　这些创新产品恰恰是近些年国内公募基金最吸引眼球之处，在行业“老人”不断离开的同时，也有越来越多研究量化、研究对冲的海归加盟国内的基金公司，他们带领一个团队，在产品设计和投资理念中发挥了越来越重要的作用。各类固定收益产品、分级指数产品、黄金基金甚至对冲基金在过去两年内不断出现，而在这些产品创新中，重视股票投资的华夏基金明显落后了。

　　在新的产品时代里，一个产品的成功需要的是从市场定位、产品设计、系统开发、投资者教育等一整个链条，投资只是其中的一个环节。个人的效应逐渐湮没，团队的力量开始体现。这样的时代，再也不可能诞生王亚伟。