中国股市远未告别圈钱时代

　　□皮海洲（财经评论员）

　　一直以来，中国股市都有“圈钱市”的恶名。不过，从5月7日召开的券商创新发展研讨会上传来的消息称，把投资者当傻瓜来圈钱的时代一去不复返。

　　在研讨会上，郭树清告诫券商要加强自律，不要把投资者当傻瓜来圈钱，这是很有必要的。不过就中国股市而言，现在远未告别圈钱时代。

　　中国股市目前仍然深陷圈钱市之中。虽然郭树清出任证监会主席以来一直都强调上市公司要重视现金分红，也进行了IPO制度改革等，但中国股市并没有因此发生根本性的变化。如IPO改革，突出的仍然是融资功能。而对现金分红的重视，也未有实质性措施出台。以2011年上市公司年度分红为例，上市公司预计分红总额6068亿元，约占全部上市公司年度净利润的31%，这一分红比例与此前三个年度比较并没有明显上升。中国股市重融资轻回报的局面并没有发生根本性改变。

　　还有很重要的一点是，除了公众投资者，市场参与各方都是到股市来圈钱的。发行人追求高价发行，追求圈钱最大化；作为保荐机构的券商为了得到高额保荐费，同样追求高价发行；为了获得更多的利益，作为保荐机构的券商还直接充当发行人的股东；拟上市公司大股东、高管也是希望上市后一夜暴富；还有突击入股者，为的就是股票上市后可以高价套现。只有公众投资者才是最后的买单人。

　　而作为最后买单人的公众投资者，其利益仍然得不到保护。哪怕是今年以来股市轰轰烈烈推出的创业板退市制度以及主板、中小板退市制度征求意见稿，对于投资者来说基本上都是“裸退”，所有的退市损失都由投资者承担。至于投资者千呼万唤的集体诉讼制度，始终都没有出台。

　　所以，尽管郭树清出任证监会主席后一直在为建设中国股市的蓝筹股市场积极努力，希望中国股市早日告别圈钱时代，但由于中国股市的劣根性等原因，中国股市要告别圈钱时代还有很长的路要走。

　　（责任编辑：袁志丽）