继续整固 空间有限

　　昨日沪深股指低开低走，两市成交量萎缩近6％。

　　热点方面，权重股强劲、中小盘股孱弱的情况短线有所变化，周一创业板指数大涨2.78％，深综指走势也优于上证综指。这是不是意味着热点格局的变化呢？个人认为不是。在上证综指已经兵临3月高点城下之时，即使经过周一的大涨，创业板指数离3月高点仍有相当大的距离，所以中小盘股的上涨应只是在权重股持续上行之后的被拉动上涨，市场的价值投资主导格局仍有望持续。板块方面，短线热点轮换较快，环保股、金改题材中的小贷概念、航空航天、新能源、传媒、高铁、船舶制造等板块均有所表现，而前期表现强劲的地产、煤炭、酒类股出现明显回落。就短期来看，地产的最大影响因素在于调控是否逐步出现松动；煤炭股的整理，应是短期连续上涨之后的正常获利回吐；酒类股的估值仍具有一定吸引力，但是随着对三公经费控制的从严，以及对健康生活方式的追求，白酒的需求增长终将停滞。

　　近三周的市场，多现周末走强，周初走弱的现象，其主要原因是对周末出利好有所期待。货币政策再度放松，条件具备，时机成熟，但一直是只闻楼梯响，不见人下来。货币政策再度放松迟迟不至，可以解读为管理层对宏观经济走向的判断比较乐观，不急于再度出手。从宏观经济决定股市来讲，这并不是坏事，但短线不免对投资者情绪造成影响。同时，外部因素出现偏空变化，美国4月非农就业数据逊于预期，奥朗德当选法国总统可能影响欧债危机的解决进程，希腊第一大党宣布组阁失败，均令市场担忧情绪加重，风险类资产遭遇抛压，欧美股指短线出现大跌。综上，在连续支持股指上扬之后，短线的基本面有所弱化。不过，降准的预期并未消失，仍可抱有一定期待。同时，本周五将出台的4月经济运行数据，应不会出乎市场的预料，经济增速下滑势头得到遏制可能再次得到确认。

　　昨日，股指低开低走，运行重心明显下移，且沪市连续击破了5日和10日均线。短线后市，股指应继续有小幅整固，等待基本面情况出现新的触发因素。整固空间较为有限，4月最后一周的小平台有望提供技术支撑。

　　操作上，观望等待为主，关注4月经济运行数据，如见到2380点一线可考虑适量吸纳。

　　申银万国 徐明

　　●华讯财经

　　整固后仍有望上行

　　大盘在扛住多日欧、美、日股指调整，自身屹立不倒之后，昨日终于经不住打击，轰然出现一根中阴线。实际上周二的十字星就基本确立为短期高点的标志了，十字星在高位出现时一定要警惕，这是传统技术走势上的标志性规律，此次应不例外。但由于这次是长下影线，并没有出现类似2478点的上影线十字墓碑，因此顶部应只是短期，预计经过整固，日后会重新夺回高地。

　　股指昨日直接调整至10日均线，让5月份开局以来的涨幅被抹平，从时间上看除非马上收回，否则这轮调整至少将持续10天左右时间。

　　●东吴证券

　　调整未完 防守为上

　　大盘数次攻击2450点上方压力未果，获利筹码开始松动，对指数贡献巨大的权重板块已经疲态显露，尤其是具有风向标作用的保险板块连续三天调整预示短线调整已经开始。从影响市场的短期因素来看，不确定性因素正在增强，一方面，本周将公布的一系列4月份宏观经济数据能否如市场预期仍是个未知数；另一方面，欧洲市场短期动荡将拨动国际金融市场神经。这两大因素导致A股市场避险情绪升温。从技术上看，短期调整态势确立，但调整的速度应该不会过快，在60日均线附近有望企稳并对分时上升趋势线进行反抽，反抽若失败将再行调整。

　　●金证顾问

　　2400点或有强支撑

　　虽然昨日市场出现了一定幅度的杀跌，但短期均线依旧呈现多头排列，表明整个市场短期的上升趋势并没有改变。昨日大盘的调整，从60分钟的K线图上来看，2405点有一个缺口，意味着市场此次调整的最低目标应该会完成回补60分钟缺口的历史任务。但按照市场惯例，股指在回补缺口之后，常常会伴随资金逐步进场，大盘便会止跌企稳，再度形成反弹走势。同时，2400点又是一个整数关口，距离2405点的缺口位置非常接近，且该位置又是前期4月底的市场形成的那个平台整理的上方区域，所以，技术面上2400点存在着极为强大的支撑力度。