白银期货昨挂牌交易

　　昨天，上海期货交易所的白银期货正式挂牌交易。从4月17日交易所对外公布合约条款及相关规则草案，到4月24日证监会发文批准，再到正式上市，国内白银期货节奏非常紧凑。

　　对于目前国内日益火爆的投资理财市场，白银期货无疑是一种新的选择，那么白银期货上市意义何在？投资机会有多少？风险又体现在哪些方面？

　　门槛仅为万元 交易时间受限

　　继黄金期货交易在国内逐步成熟之后，另一重要贵金属重要品种白银10日终于迎来了期货品种试水。

　　上期所副总经理霍瑞表示，白银期货的获批对于优化白银的价格形成机制，提高白银上下游企业风险管理水平，促进我国白银产业结构调整都有重大意义。

　　根据白银期货交易规则，交易时间为周一至周五的9：00－11：30和下午1：30－3：30。这无论是对比金交所附加的晚盘（白天交易时间为9：00－11：30和下午1：30－3：30，加上晚上9点到第二天的2点半），还是天津贵金属交易所24小时交易，都有所限制。

　　国内白银期货以每手15千克为交易单位，交割单位则为30千克，最小变动价位为每千克1元，每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±5％，最低保证金比例则为7％。“也就是说目前国内白银期货的门槛仅为万元左右，小合约的吸引力很大，尤其对中小散户，更是投资理财新渠道。”兴业银行分析师蒋舒说。

　　规避价格波动 为市场提供避险工具

　　相关数据显示，电子电器、感光材料、化学制品、工艺及首饰制品等构成了白银消费的主体结构，而工业用白银已经占到总需求的70％左右。但白银作为最为重要的贵金属和工业原料之一，已经成为重要的投资载体。

　　贵金属专家、恒泰大通总裁王志斌指出：“推出白银期货不仅有利于我国获取白银定价权，提高金融地位，也有利于帮助白银行业降低价格波动风险，实现经营稳定。”

　　蒋舒认为，近几年白银价格波动剧烈，而市场上并没有完善的规避价格波动风险的机制，对产银、用银及白银贸易企业造成了极大的经营风险。“所以白银期货上市，不仅为崛起的中国白银产业提供了避险工具，而且由于白银特殊的金融属性，实际上也成为人民币国际化的一种支撑。”

　　机遇风险同在 去年经历一轮暴涨暴跌

　　新世纪以来，国际白银现货价格从不到5美元／盎司一路飙升到去年最高价49.75美元／盎司，涨幅惊人。但暴涨暴跌也是白银近年来越来越明显的特征。

　　尤其在2011年，年初白银价格开始了从30美元／盎司向50美元／盎司的狂奔，市场曾惊呼白银冲击100美元“不是梦想”，但是5月份第一周白银暴跌25％，创出30年来之最，不仅冲破了众多投资者的心理防线，也对行业内企业造成了重大的冲击。

　　那么，如今白银究竟投资价值几何呢？金多利分析，目前银价虽已大幅回落至30美元／盎司左右，但支撑白银中长线上涨的基本因素并没有发生改变。全球白银储量仅够开采13年，而地上白银储备也由1940年的30万吨下降到2010年的3万吨，这说明白银的需求增长远超供应增速。

　　蒋舒也认为，白银投资价值依然存在，但市场风险同样不容忽视。首先，短期而言，由于欧债危机的反复和市场对美国QE3的预期使白银处于多空胶着状态，并不容易判断市场走势；其次，白银毕竟不同于黄金，投资方式和投资思路都有区别，而且变现、存储都不如黄金便捷；第三，包括新上市的白银期货在内，市场上的白银投资产品以杠杆交易为主，而且白银涨跌幅度较大，对于不具备相应投资技术和风险承受力的群体而言，白银投资仍需“三思而行”。