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温州城铁“借钱”35亿:民资入股收益模式争议

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-05-11 09:26 来源: 21世纪经济报道

温州城铁“借钱”35亿:民资入股收益模式争议

  本报记者 朱琼华 上海报道

  长期处于垄断的铁路轨道交通,将向温州商人抛来橄榄枝。

  5月10日,本报记者从温州市铁路与轨道交通投资集团有限公司(下称“温州铁投集团”)高管获悉,总投资超过150亿的温州市域铁路S1线计划招股融资,其中业主“幸福轨道交通股份有限公司”(下称“幸福轨道公司”)占注册资本35亿持股50%,将拿出35亿向民间资本招股。目前,这一融资方案已经报送温州市政府审批。

  “期望温州市铁路网规划方案以及S1线融资方案在6至7月间获批。”上述高管表示,根据目前的融资方案,民资投资收益率在6%至8%,“最终融资方案还没有定下,不排除变数”。

  而与此同时,温州金融改革同时在进行,“非公新36条”落地,民资进入垄断行业的呼声日渐高涨。在这样的大背景下,温州城铁招股融资,引发温州本土商人颇多关注与争议。

  “政府只愿意给出固定的年收益6%至8%,而不是真正的按照股东的方式分红,这实质就是借钱。”一位熟知招股方案的温州商人向本报记者表示,无法参与管理,又不承担风险,这对温州商人的吸引力并不大。

  招股融民资35亿

  “温州市域铁路建设,没有铁道部投资资金。”温州铁投集团高管分析,以前的城际铁路,均由地方与铁道部合资运营。温州市域铁路由温州市政府主持建设融资等,在铁路轨道领域较为少见。

  据温州市政府披露的信息显示,温州将铺设6条轨道交通线路:其中S1、S2、S3、S4四条线路,为主要穿行于地面的都市区快线;M1、M2两条线路,为主要在地下的市区普线。这6条线路将把温州11个县市区中的8个县市区串联起来,构建温州市新的交通格局。

  2011年11月11日,总投资152.3亿元的S1线一期工程已经动工开建。S1线西起温州火车南站,途经温州永强机场,止于洞头县以西,线路全长51.9公里,预计设约20个站点,工期4年,最高时速预计超100公里。

  “S1线只是初步建设,目前投资额还不多。”上述高管表示,S1连接温州大都市核心区两大中心——中心城和瓯江口新城,将高铁、城市公交、民航等交通方式连接起来。

  温州市铁路建设指挥部常务副总指挥吴祖联向本报记者表示,温州6条轨道交通线路规划方案已经提交国家发改委,尚待批复。该网线尚不能确定是否接入国家大网。

  目前,S1项目公司——幸福轨道公司已经完成工商注册,将负责该项目的投融资、建设、运营管理等,注册资本70亿元,其中35亿向民间资本招股融资。

  “超过35亿也可以。”据上述高管介绍,之前写过一个方案,保证民营资本收益率在6%至8%,但是现在可能收益率会降低一点,比存款利率高,“但因为这一融资方案还没有批下来,尚没有进入实际操作阶段”。

  争议固定收益

  “温州800亿铁路投资,民资或有更多的进入方式。”温州中小企业发展促进会会长周德文表示,长期以来,金融、航空、电信、铁路一直是国有处于垄断地位,温州商人对进入这些行业,有很高的热情,但是这些领域一直都没有向民间资本开放。

  而最新的“非公新36条”落地,国家在加速制定促进民间资本进入垄断领域的细则,这其中就包括铁路领域。

  在周德文看来,温州市域铁路所需资金800亿元,不排除以后民营资本入股铁路公司,不排除民营资本单独控股运营部分铁路线路的可能,“但是否控股不是最重要的,重要的是民营资本进入铁路如何获利。”

  “S1线融资的模式,说白了就是向民间资本借钱,很难吸引民资进入。”周德文直言,在法律的允许范围内,民间借贷最高可以上浮利率4倍,月利息大概为两分,那么年收益率就为24%;而企业间拆借,年利息一般最低为12%;

  温州本地商人投资地产,年收益率为20%-30%。

  “逐利是温州商人的天性。”周德文说道,固定收益率太少,或将是S1线吸纳民间资本最大的阻碍。而浙商发展资本中心总监徐晓鸣则直言,8%的收益率太低了,现在浙江很多企业都在四处募集资本,而他最近在运作泰国的一个粮食产业项目,收益率为15%,此外很多项目的投资收益率都高于这个数目。

  “该方案不太合理,我们曾经专门讨论过。”而一位熟知温州市域铁路S1项目融资讨论方案的温商向本报记者表示,按照招商方案,即使是8%的收益率,也没有多少人会感兴趣,“如果按照股份公司的运营模式,股东有权参与管理,有权制定运营政策,有权获得年终盈利分红。而按照现在讨论的融资模式,无权获得分红。”

  “我们期望能真正参与该项目管理,承担风险并获得较高的分红。”上述温州商人直言,事实上,去年温州金融危机以来,温州民间信贷市场受到巨大冲击,温州民间蕴藏数额巨大的资金无处可投。

  针对民间入股S1项目的受益方式,温州铁投集团高管复本报记者称,民营企业和个人都可以进入,投资较大的企业可以持有股份,也可以根据自愿选择适时退出,他们获取固定收益。

  “具体的融资方式还没有最终定下来,或将有较大变数。”上述高管再三向本报记者表示,期望温州本地商人热爱家乡支持家乡建设,投资温州市域铁路。

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