期指主力合约首现钓鱼单
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-05-15 02:21 来源: 每日经济新闻每经记者 张昊
在流动性不好的股指期货远月合约中,“钓鱼单”现象已非罕见,但主力合约由于买卖活跃,还有众多套利机构存在,“钓鱼单”将面临更大风险,因此出现概率微乎其微。然而,在昨日(5月14日)的期指市场上,“钓鱼单”现象就在期指主力1205合约中上演了,令该主力合约5分钟内跌去29.8点。
空单开仓“发疯”砸盘
昨日资本市场遭遇不利,首先是上周六央行宣布降准,但昨日早盘A股市场高开低走;与此同时,受外围商品市场暴跌的影响,昨日早盘国内商品期货开盘后大部分均为大幅下挫。
如此变局,或为期指主力1205合约更为诡异的走势创造了条件。
《每日经济新闻》记者注意到,期指1205合约昨开于2644.6点;9时30分,1205合约从2647.8点开始跟随商品期货一路跳水;9时55分,1205合约已跌至2622.2点。跳水虽然体现悲观,但幅度仍在正常范围内,而接下来发生的事情则让人觉得难以理解。
9时55分之后的5分钟时间内,1205合约自2631.6点跌至2601.8点,跌去29.8点,令当日1205合约5分钟K线图上收出一根极长的下影线。
据成交明细显示,9时55分,期指1205合约遭遇空单连续抛盘近2000手,而下方买盘已无力承接。
成交明细显示的最低点是2601.8点,但从昨日1205合约收盘数据看,在9时55分,合约最低已跌至2582点。
在9时55分13秒时,合约拉回至2617点,出现241手空单平仓,若按照当日2582点低点计算,这笔交易涉及的资金额达到250万元左右。
分析师:程序化交易出错?
因为速度太快,成交明细已经显示不出2582低点。格林期货分析师石敏告诉《每日经济新闻》记者,昨日主力1205合约出现巨大抛单疑为程序化交易引发,或许是某些条件触发了程序化交易以市价指令卖出,这样才导致了盘中连续的巨大抛单。
石敏认为,一般情况下人工下单只要有常识,都不会像这样操作,毕竟在该操作有较大的风险,且1205合约昨日的情况是,空单一直拼命往下打,下方已经没有承接的买盘,直至将价格打穿。
国泰君安期货分析师陈振升认为,有可能是机构的止损指令程序化操作出现失误。从理论上讲,该操作属于“钓鱼单”,但陈振升告诉记者,因为该合约是主力合约,资金“钓鱼”可能性不大,机构投资者主动性失误的可能性更大些。此外,东方证券金融工程分析师高子剑告诉记者,该交易主要是交易指令下错,即卖出指令出现操作失误,所以后来价格很快拉回。
尽管上述分析人士认为多倾向认为系程序化交易出错所致,但某大型期货公司负责人告诉 《每日经济新闻》记者,中金所目前对程序化交易管控较严,上述情况是连续多笔空单往下打,如果是程序化交易错误,出现一笔错误应该就会及时发现。
该负责人告诉记者,首先可以确定,在当日的最低点2582点肯定有投资者布下多单埋伏,一个编码最多卖出100手,该投资者可能有多个交易编码,因此合约跌至2582点,完全可以用人工操作的手法打出来。而这样做或有两种目的:一是“作图”,即主力故意制造出图形,从技术上欺骗投资者;二是利益输送。