短线或面临变盘

　　上周末央行降准，再次给市场注入政策预调微调的预期。本轮行情从2242点开始反弹，政策红利的释放相当充分。尽管4月经济数据表明经济的下滑超预期，并且来自外围需求与自身需求下降而非供给端出问题，降准依然能提振市场信心。当然50个基点更多是表明央行预调微调的态度。

　　从年初以来，A股市场格局及运行趋势在经济下滑、市场下跌、政策出手、信心提振的节奏中摇摆。我们需要注意的是，这种政策推动行情的边际拐点，以及季报、半年报、年报包括季度、月度宏观数据等基本面对市场产生的压力，这是时间窗口。那么，A股基本呈现的就是政策刺激产生行情高度，经济数据、业绩公布情况打出市场下限。如本次2400点的调整，碰上央行降准的利好，后期如若利好盖过利空因素，包括市场量能，热点等，那么行情依然能够向上，但空间依然有限。

　　因此，本次央行降准，更像是与技术关键点位匹配的一次观察点，即是政策能否继续推动行情发展的一个关键点位，也是政策与基本面博弈的一个关键时刻。投资者应密切关注这个敏感点位的得失再做决策。

　　浙商证券 朱雍利