新同庆掘金蓝筹时代

　　15日起至21日的5个交易日，转型后的长盛同庆中证800指数分级基金正式进入集中申购期。长盛同庆是国内第一支“合并募集自动分拆类型”的分级基金，也是国内第一支到期的分级基金。而根据长盛基金近日的公告，长盛同庆可分离交易股票基金于5月11日到期后正式转型为长盛同庆中证800指数分级基金。

　　面对新同庆集中申赎期和上市期，长盛基金首席产品设计师赵宏宇给出投资者这样的投资建议：对于同庆A的老持有人，或者希望配置稳定收益的新投资人而言，可以选择继续持有，或者在集中申购期申购同庆基金，待新的同庆A和同庆B上市以后，在二级市场上卖出手中拆分出来的同庆B，再买入同庆A，从而回归到低风险配置，获得每年“一年定存(税后)+3.5%”的约定收益。以今年的利率为标准，第一年的约定收益是7%，远高于国债和各类银行理财产品；而对于同庆B的持有人，或者希望配置激进的杠杆工具的投资人而言，可以选择持有或者申购同庆母基金，上市以后卖出手中多余的同庆A，买入同庆B，获得初始1.67倍的投资杠杆，在今年的上涨行情中可以获利，同时更专业的投资者也可以运用股指期货来对冲下跌风险；而界于单纯持有同庆A和同庆B之间，投资者还可以多元搭配自己的资产，比如青睐债券的投资者可以持有8份A和2份B；追求更高成长性的投资者可以持有2份A和8份B。

　　转型后的新长盛同庆将成为市场上首支中证800指数基金。除了原长盛同庆的客户可以较为便利地直接转换为新长盛同庆中证800指数分级基金之外，新同庆基本可以看作为一支新产品。“重要的变化之一就是由主动性投资转为被动投资，这是从投资标的上的变化。”赵宏宇表示，“再者，收益上也有变化。老的同庆A为5.6%的固定收益不变化，那么新的 方 案 采 用 浮 动 收 益 一 年 定 存+3.5%，按目前利率计算是7%；而同庆B初始杠杆依然是1.67倍。”他介绍说，新的基金方案延续了分级基金的运作模式，新的依然是4：6的结构，A是约定固定收益类，B是杠杆收益类的特征。

　　据悉，长盛同庆中证800指数分级基金将成为首支复制中证800指数的产品，其投资于股票的资产占基金资产的比例为90%至95%，其中投资于中证800指数成份股和备选成份股的资产不低于股票资产的90%。而中证800的成份股涵盖沪深300和中证500。其中沪深300占中证800流通市值的比例达到82%，因此中证800的整体表现将与沪深300相似度更高。从风险收益特征上，中证800相当于“增强版”沪深300。

　　中证800指数较好地拟合了整个市场的行业分布，“其由沪深300和中证500组成，囊括大中小各类成份股，且成份股数量较多，因此理论上其行业分布应该与市场整体的行业分布更接近。从实际情况看，中证800在各个行业的分布上与全市场的平均分布较为相似，除了金融、采掘、机械、石油化工几个行业与市场平均分布情况差异在1%以上，其他行业与市场行业分布状况类似。”海通证券基金高级分析师单开佳指出。

　　单开佳进一步指出，中证800在行业分布上偏重金融，其自由流通市值占比近25%，紧随其后的是机械设备、采掘和金属非金属。此外，在前10大行业中，非周期的食品饮料、医药生物占比也较高。如果从成份股个数来看，中证800成份股数量最多的前5个行业分别为机械设备、金属非金属、石油化工、医药生物和房地产。同时，中证800指数在电子、交运仓储、公用事业等行业的占比虽然不高，但成份股数量却很多，可见中证800指数也较好地吸纳了一些规模较小但发展潜力较大的中小公司。

　　对比中证800行业分布与沪深300和中证500的行业分布，可以看到中证800行业分布上依然与沪深300相似度较高，但由于沪深300和中证500在行业分布上差异很大，因此中证800的行业分布中和了两个指数的特征，比沪深300更平衡。比如，沪深300在金融上的占比超过30%，而中证800指数为25%左右。

　　对于未来的投资策略，长盛基金表示，考虑到今年来特别是近期制度和政策“暖风”频吹，蓝筹行情持续发酵，未来伴随着有色、煤炭等蓝筹板块的持续走强，强周期品种的低估值蓝筹股将转而成为市场主线。长城证券认为，在“蓝筹”行情中，多数行业将会跑输指数，锁定指数基金将是一个不错的选择。因此，跟踪偏中大盘风格的长盛同庆中证800指数分级基金，或将成为投资者掘金蓝筹行情的一大利器。