深成指跌破万点关口

　　受欧债危机和扩容等利空冲击，昨日A股市场出现了震荡中重心下移的趋势，尤其是午市后，上证指数节节走低，迅速击穿了2350点一线的支撑，深成指则跌破万点大关，这使得大盘的下降通道更趋明显。

　　其实，昨日多头仍在积极努力。一是体现在医药股上，现代制药、白云山等医药股在盘中均有主动性的买盘出现。二是体现在券商股上，国海证券、西部证券等券商股在盘中均一度拉升，以聚集市场人气。

　　A股目前面临三大利空。一是欧债危机再起波澜。一旦希腊退出欧盟，对欧洲、对全球的经济发展均会产生巨大的影响。因此，是对我国出口和A股的资金心理层面均会产生较大的冲击力度。二是扩容加速也在不断挑战存量资金的容忍程度。如大宗交易频频活跃和新股快节奏扩容，在资金总量未有明显突破之际，筹码的持续增加，必然会使得股票价格产生向下的压力。三是经济下行的压力预期。信贷数据显示出实体经济对银行贷款的需求降至冰点，4月用电量居然同比只有增长3.7%，也意味着重工业增长乏力，这必然会使得各路资金重新评估当前A股的估值。

　　受此预期影响，昨日多头固然有所努力，但抵挡不住这些利空所释放出的做空能量。更何况，昨日午市后，香港恒生指数进一步震荡走低，更进一步强化了空头的做空底气。多头只能继续回撤防线，2350点一线的心理防线迅速被空头击溃。

　　不过，这并不等于A股市场会持续急跌。一是因为经济越不景气，越意味着进一步的刺激经济增长政策有可能会提前施行，就如同上周末的下调存款准备金率超预期出现一样。如此就可能会吸引部分资金逢低回补。二是因为持续的调整也使得大盘的做空能量趋于衰弱，如中国石油已是十连阴，招商银行已是七连阴，而华夏银行等银行股也是持续下跌，使得目前此类个股的静态估值优势进一步显现出来。后市，不排除有资金会积极补仓。

　　更何况，当前虽然经济运行数据、经济运行信息不振，但货币政策宽松预期、股市政策的积极预期仍然存在。也就是说，股价下行、经济下行与货币政策宽松预期、股市政策积极预期形成了背离。笔者认为，如此的背离必然会产生较大的反弹能量。如昨日盘中医药股等品种反复活跃。百临全息金融博弈模型显示，近期业绩有望出现复苏的火电股、轮胎股出现了资金积极低吸的迹象。所以，短线指数的反抽预期渐趋强烈。

　　因此，短线A股市场的趋势虽然不振，但指数的弱反弹预期依然存在。在操作中，建议投资者一方面控制仓位，毕竟在市场弱势格局，不宜加大仓位结构。另一方面则可以适量，寻机出击短线强势股。目前来看，有两类个股可跟踪，一是资金流入迹象明显的品种，尤其是医药股、饮料股等品种。华仁药业、现代制药、恒瑞医药、承德露露、黑牛食品等品种均如此。二是产业有短线复苏或反转预期的品种，主要是轮胎、火电股，国际大宗商品价格的回落必然会使得此类个股的毛利率得以复苏。S佳通、双钱股份、风神股份、青岛双星、黔轮胎、华电国际、上海电力、申能股份等品种可跟踪。