护盘资金出手，杀个回马枪

　　昨日A股市场出现了震荡中重心快速上移的趋势。其中，上证指数在早盘虽一度受阻回落，但金融创新主线重新焕发活力，银行股等权重股则有护盘资金入场，大盘转身反攻，并且日K线图形成了强硬的阳包阴K线组合，似乎表明短线A股活力重现。

　　大盘走势如此强劲，一方面得益于外围市场趋于稳定，尤其是港股恒生指数在早盘一度回升，市场恐慌氛围有所缓和。另一方面则得益于产业政策利好频传，如央行决定在浙江丽水试点农村金融改革，这就为金融改革主线注入了新的活力。预期受益的凯恩股份涨停板，而且浙江东日等浙江金融改革主线的相关品种以及券商股均被有效激活。与此同时，关于中日韩经济贸易区的相关报道也使得港口股、山东、天津等相关个股有资金介入的迹象，这些信息激活了市场人气。

　　与此同时，由于中国石油、华夏银行等指标股持续调整，尤其是银行股的持续阴跌，已使得不少银行股的股价逼近净资产值，这是一个不佳的信号，因为现在再融资的定价惯例是不低于净资产值。因此，一旦银行股跌破净资产，意味着银行股的再融资资格面临着考验。而银行业的经验特征也就意味着必须不断再融资，方才能够维系经营规模的扩张需求。据此，银行股不能再跌，从而驱动着护盘资金入场，也就有了昨日银行股等指标股集体护盘的格局，也就有了昨日A股大力反抽的走势。

　　笔者认为，外围市场的波动可能难以一下子平息，尤其是希腊问题，未来欧债危机的波动还会影响着多头的神经。同时，A股市场扩容的抽血效应太强烈。新股发行渐入密集期，近期大宗交易也持续活跃，甚至产生了单笔亿级以上的成交金额，如九洲通，这都将分流当前的二级市场存量资金。昨日的国债回购利率也迅速飙升，GC001在盘中一度破6%，显示出市场资金面在宽松之后，突然又再度紧张起来，这必然会抑制大盘的反抽力度。

　　昨日反击的金融创新主线以及港口运输物流主线，其持续反抽的动能不够强。百临全息金融博弈模型显示，浙江东日等金融创新主线在反抽过程中，资金大手笔减持的迹象较为明显。在此背景下，金融创新主线在周五持续大涨的概率不大。既如此，A股大力反抽就缺乏领涨先锋。而由于经济活力的降低，尤其是进出口增速的回落，港口运输物流产业股持续反抽的产业基础也不扎实。因此，周五市场可能缺乏强有力的领涨先锋，大盘短线反抽力度可能会放缓。

　　当然，这并不意味着大盘会再度迅速疲软。因为护盘资金已经注意到银行股的再融资能力受到考验这一盘面特征，故后续仍有护盘的举动出现。与此同时，市场还有诸多兴奋点，虽然不能充当大盘的大涨的领涨先锋，但可以活跃盘面，如轮胎股、火电股、医药股、农机股和饮料股等。

　　笔者认为，大盘周五可能冲高回落，但是，周四的反抽已经封闭了短线的调整空间。所以，大盘可能会震荡攀升。在操作中，建议投资者不悲观，不乐观。在控制仓位的前提下，仍可适量关注资金流向的新动向。其中，轮胎股在近期明显有资金介入的迹象，青岛双星、黔轮胎、风神股份、S佳通等仍可跟踪。同样受益于大宗商品价格暴跌的火电股等也可跟踪。医药股中的仙琚制药、华仁药业、太安堂等K线形态趋于乐观的品种也可跟踪。