分级债频创新高基金经理:债市机会已确立
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-05-19 01:54 来源: 每日经济新闻陆慧婧 每经记者 李凯
本周,与A股的“惨淡”表现形成鲜明对比的是,分级债市场高歌猛进,连续4个交易日大涨,使得分级债成为本周市场“最耀眼的明星”。
对此,鹏华金刚保本拟任基金经理戴钢对《每日经济新闻》记者表示,债券市场的慢牛行情基本确立。
多只分级债创历史新高
近日A股市场表现疲软,分级债基表现突出,债市“避风港”效应再次显现。
5月15日,分级债基在二级市上大幅上涨,且涨幅在1%以上者不在少数。双翼B涨势最喜人,涨幅达4.28%。此后3日,多只分级债基继续高歌猛进,16日当天,9只分级债基B类份额涨幅超2%,截至18日,增利B、天利B、天盈B等多只分级债基价格均创出上市以来新高。
经过本周大涨,12只分级债基涨幅逾3%,其中聚利B大涨8.8%,赚足眼球。值得注意的是,连续大涨后,分级债基折价率有所收窄,部分产品已经出现溢价。
事实上,债券基金今年以来稳扎稳打,业绩节节攀升,走出一波慢牛行情。据《每日经济新闻》记者了解,数据显示,今年一季度,债券基金整体扭亏为盈,平均收益率达1.59%,其中29只债基收益率超过3%。4月份以来,债券基金净值加速回升,收益率逾3%的债基扩大到49只,且平均收益率为2.79%,远超前3个月涨幅。截至昨日 (5月18日),10只债券基金大涨8%,收益率最高的是万家添利分级基金,收益率达10.59%。
利好助推债市
近期,希腊选举受阻,欧洲债务危机加剧,海外市场动荡不安。与此同时,最新经济数据显示,中国经济下滑严重。博时裕祥分级债基金经理陈芳菲称,4月份经济出现了超预期的下滑,投资、消费、出口同比增速都显著下降,领先性较强的发电量增速和信贷增速数据也都远低于预期,通胀略有回落,经济基本面利好债市。
近日,降准带来利好效应,资金价格连续走低。5月18日,国债指数与上证企债指数双双创出历史新高。据市场人士估算,此次降准将向市场释放约4000亿元至5000亿元资金,债券市场流动性将更趋宽松。
鹏华金刚保本拟任基金经理戴钢也告诉《每日经济新闻》记者,近期基本面的消息对债市是一大利好。近期的政策超出了之前市场不降息的预期,市场将重新进行调整,资金流入债市。戴钢同时认为,市场避险情绪不是最主要的,最重要的还是央行降准的超预期,如果未来市场再次出现超预期的情况,还是会给债市带来机会。
万家添利债券基金经理邹昱在一季报中称,政策的放松导致资金面持续宽松,在二季度将对债券市场构成最大支持。不过,有券商债券分析师持不同的看法,其认为,对比每次降准后的债市表现,这次反应可谓超预期,后期利好程度有限。
关注信用债投资机遇
对于年内债市的机会,市场人士的意见相对一致,大部分均持相对乐观态度。
“债市机会是确定的。”戴钢如是说。
德圣基金研究中心首席分析师江赛春对《每日经济新闻》记者表示,宏观政策的放松并没有结束,存准下降只是其中的一环,未来债市仍会持续向好。
不过,上述券商债券分析师提醒,债市今年已走了一波行情,无论从涨幅还是速度上都比较大,近期应留意风险。“如果回调力度比较大,后市还是相对乐观的。”
“回调反而是买入的机会。”邹昱称,短期回调的风险确实存在,但在基本面整体利好不改的情况下,回调仅仅是技术层面的。
记者发现,债券基金整体向好,其中重点配置中低级信用债的债基更是大幅跑赢同类产品,万家添利债券基金今年以来大涨10.59%,工银添利债券A、南方多利增强债券A涨幅均超9%。邹昱表示,一季度业绩表现突出,得益于中低评级信用债的高比例配置,二季度仍将延续目前的配置。他认为,目前基本面和资金面都利好债券市场,信用债由于收益率较高,相对吸引力更大,未来仍会有不错的表现。
展望二季度,基金经理普遍看好信用债的投资机会。陈芳菲称,利率债和信用债都存在上涨机会,预计货币政策较为宽松,资金利率长期维持低位,高杠杆操作仍可行。未来博时裕祥将增加信用债投资比例,逐步减持国债实现收益,提高组合静态收益率。但她提醒,经济下行过程中可能伴随更多的信用事件,需提防低评级信用债“遇雷”风险。