唯品会：一季度净营收增250.7%（读财报）

　　■ 本报记者 陈偲

　　近日，纽交所上市公司唯品会发布2012年第一季度财报，数据显示，唯品会第一季度净收入达1.013亿美元，同比增长250.7%，毛利率则扩大至21.2%。上述数据比近期高盛、德意志银行等多家国际领先的投资银行分析师作出的财务预期还要高20%。

　　财报抢眼粉碎质疑

　　2008年底上线的名牌折扣网唯品会，被业内人士称作“行业黑马”，成立3年便成功登陆纽交所。尽管上市初期股票表现不佳，舆论质疑声一片，但唯品会经受住外界压力，沉默一段时间之后，交出了上市后第一份漂亮财报。

　　2011年第一季度，唯品会净营收为2890万美元，2012年第一季度已飙升至1.013亿美元。据调查发现，净营收的增长主要得益于唯品会活跃客户数和订单总量的迅速上升。数据显示，唯品会一季度活跃客户数达100万，订单总量达310万，较2011年同期增幅分别为247.2%、276.4%。

　　IPO路演阶段，唯品会创始人就曾表示两大投资亮点——开源和节流。在营收规模快速扩大的同时，唯品会的经营费用得到了有效控制，取得了显著的规模效应。在耗费大项仓储物流上，2011年唯品会完成了北京、江苏、四川仓储基地的布局，仓储物流费用在唯品会净营收中的比重大幅下降，毛利率则上升至2012年第一季度的21.2%，2012年第一季度毛利润达到2140万美元。

　　或在2013年实现盈利

　　纵观电商行业现状，初期亏损不足为奇，关键是如何挺过这段淘汰期，将亏损时间缩至最短，尽快盈利。在经历了上市初期的短暂低迷，唯品会自4月初开始股价持续回升，结合第一季度财报表现看来，唯品会正向盈利冲刺。营收规模的持续扩大，仓储物流等硬件投入基本完成，IT管理、营销、人力费用占比下降，这些都是唯品会毛利率提高并实现盈利的良好预兆。

　　如果真能如高盛等投资银行所言，唯品会在2013年实现盈利，那么其将成为中国电商最快盈利“金股”，更将在行业疲软之际注入一针强心剂，为电商发展带来一股暖意。