不要将投资者当傻瓜

　　不要将投资者当傻瓜

　　股金观察

　　“把投资者当傻瓜圈钱的日子一去不复返了。”这是郭树清主席讲的让股民很感动的一句话。但现实很残酷，把投资者当傻瓜的时代远未过去。证监会投资者保护局上周五在回应“市场扩容”等热点问题时称，“新股发行节奏与市场的涨跌并无必然联系”，就是将投资者当傻瓜的一个新例。

　　愚弄投资者智商

　　怎么可能没有联系呢？这话如果是证监会发行部，发审委委员讲的，还情有可原，因为他们靠这个吃饭。但从证监会投资者保护局口中吐出来，让人大吃一惊。虽然它玩了一下文字游戏，加了个“无必然联系”。但从其回应的问题以及语境看，想表明的观点核心是新股发行节奏与市场的涨跌无联系。这简直是愚弄投资者智商，把投资者当傻瓜。

　　为了证明没有将投资者当傻瓜，投资者保护局引用数据称：从今年1至4月的发行规模和节奏看，沪深两市共有63家公司首发上市，比去年同期113家下降44%；融资额为464亿元，比去年同期1299亿下降64%。另外，还表示，从证券市场发展的历史看，新股发行节奏与市场的涨跌并无必然联系。2007年A股首发融资4590.62亿元，居全球首位，沪深300指数上涨161%，而2004年、2008年停发新股后，A股市场仍然没有改变持续下跌的趋势。

　　但是，这更加证明了新股发行节奏与市场涨跌有必然联系。2004年和2008年停发新股都继续下跌，如果不停发新股，继续“抽血”，逻辑上应该下跌更多！2007年是中国股市的孤例，牛市促成因素很多，如果一定较真，这年如果没有居全球首位的首发融资，那指数涨幅不应该更大些吗？另外，为什么不引用2006年9月新老划断之前新股不发引发的大牛市数据呢？去年股市融资全球第一，跌幅几乎全球第一，同样说明其必然联系。而今年IPO的发行规模和节奏与去年相比并未增加，股市不是涨了一点了吗？

　　供应过度股市必跌

　　股市涨跌与供求关系密切相关，供应过度，股市必然下跌。这是常识。证监会投资者保护局不顾常识，讲违背客观事实的胡话，只能招骂而不能让任何人信服。为什么新股发行慢不下来，其实原因很简单：利益驱动。5月份，最高一天审核9家公司IPO申请，几百家公司排长队等圈钱，股市不堪重负，萎靡不振，指数徘徊在10年涨幅为零一线。但是，这样明摆着的事实，监管层千方百计辩护遮挡，以为投资者真是傻的。

　　中国足球曾经在相当长时间里将球迷观众当傻瓜，幕后交易黑球黑哨盛行，结果怎样，自己先傻了。股市也应警惕。中央民族大学金融系副教授陶春生年初警告，一个只有融资，没有回报；只有小众暴富，没有大众投资收益的股市；一个方面是亿万富翁流水线般地在生产，另一方面是投资者年复一年地颗粒无收蒸发血汗钱的股市，注定不具备可持续发展能力。要警惕股市重蹈足球的覆辙。这个警告现在仍然生效。

　　羊城晚报记者 陈道

　　 陈道