投资需避免“赌场资金效应”

　　基民热线

　　大家是否有这样的感觉，即使投资者面对的是一样的市场，在同一时刻面对的收益与风险是一样的，但往往已实现盈利的投资者愿意冒更大的风险，投资也更从容。而遭受了亏损的人们会更不愿意冒风险，并且对曾经亏损的投资具有逃避心理。这就是“赌场资金效应”。

　　在证券市场中，“赌场资金效应”会导致投资者在赚钱时更愿意买入风险大的基金或股票，这种感受就像是拿别人的钱在玩，这一行为会加重投资者的过分自信行为，进行频繁的交易、并支付过多的费用。反之，亏本的情况下投资者却很容易烦躁、容易割肉，从而将浮亏变成实际亏损。两种投资者都没有意识到，其实他们面对的市场是一样的。

　　就拿近几年基金的投资者来说，千点附近入场“养基”的朋友当然不慌张，他们每天可以安稳地睡觉，但是投资也更加激进，甚至会将自己的投资能力放大，忽略了市场的系统性风险。而2008年或者2009年底入场的朋友则明显要悲观很多，特别是曾经在某类型的基金上曾经遭遇到亏损的，例如2008年高点买入股票型基金的投资者就会直觉地拒绝再次购买同类基金产品，哪知2008年开始市场从1664点回到3000点，从而与机遇失之交臂。而B型血的人在面对投资带来的收益和亏损却能较好地保持归零心态，将以往的得失抛开，从而很好地克服“赌场资金效应”。

　　■文/上投摩根基金