轴研科技加速扩张产能 分析师看好业绩

　　任世磊 每经记者 赵笛

　　在2011年及2012年第一季度取得不俗业绩之后，轴研科技（002046，收盘价17.25元）再次推出产能扩张计划。5月23日，轴研科技宣布，将合计投资约2.5亿元建设790万套低噪音轴承项目和年产50万套精密轴承项目。这两个项目建成后将为轴研科技贡献约6585万元的年利润。这两个项目的建设期为一年，即有望在2013年为公司贡献业绩。

　　 值得注意的是，轴研科技此前配股融资3.9亿元投向 “大型数控机床主轴用高速精密轴承”和“精密型重型机械轴承”两个项目，而这两个项目也有望在2013年释放产能，达产后合计将为公司带来超过1亿元的年利润。

　　 也就是说，如果上述总计四个项目全部达产并达到预期，公司未来年利润将是2011年利润总额7608万元的3倍。

　　拟投2.5亿建设两项目

　　 5月23日，轴研科技公告称，计划分别投资1.23亿元和1.26亿元在阜阳建设“790万套低噪音轴承生产设施项目”和“年产50万套精密轴承生产线项目”。两个项目将分别实现年产低噪音轴承790万套和年产50万套精密轴承的产能。

　　 一位不愿具名的券商分析师告诉《每日经济新闻》记者，轴研科技目前的产能确实处于满负荷状态，因此公司近年来迅速扩充产能。

　　 就在今年3月，轴研科技刚刚通过了配股融资，募集资金3.9亿元投向“大型数控机床主轴用高速精密轴承”和“精密型重型机械轴承”两个项目。“大型数控机床主轴用高速精密轴承”项目预计实现设计年产大型数控机床用电主轴300台，年产大型数控机床主轴用高速精密轴承6万套；“精密型重型机械轴承”项目达产后，预计年产各类特大型轴承2200套、大型轴承6600套，合计8800套。

　　 据了解，轴研科技还作为牵头单位研制 “高速铁路和城市轨道交通车辆轴承关键技术研究与应用”项目，并获得国家支持。

　　 海通证券分析师龙华认为，由于高铁及高速铁路轴承项目短期不能形成收入，暂不对其进行预测，考虑公司作为项目牵头人，一旦项目研制完成后，公司有资格成为国内唯一供货商。

　　 此外，轴研科技董事长吴宗彦日前对投资者表示，公司2012年度拟投资的新项目有：特种轴承研发生产基地厂房建设、高性能离合器轴承研发生产基地、高速铁路及轨道交通轴承研发生产基地、特种材料标准化厂房建设。

　　未来业绩有望翻2倍

　　 《每日经济新闻》记者简单计算发现，上述四个项目全部达产并达到预定利润水平的话，将给轴研科技带来共计1.66亿元的年利润，相比2011年利润总额7608万元增加2倍。上述不愿具名的券商分析师直言，看好轴研科技未来的发展。

　　 轴研科技董秘俞玮也在回答投资者提问时表示，公司2012年的利润主要来源于公司现有的优势业务，预计下半年在精密轴承业务上会有新的生产能力投放。

　　 轴研科技2011年年报和2012年一季度报显示，公司净利润增幅均高于主营业务收入增幅。2011年，轴研科技实现营业收入6.16亿元，同比增18.10%，实现净利润6354万元，同比增长32.83%；而2012年一季度，其实现营业总收入1.54亿元，同比增长11.59%，实现净利润1557.6万元，同比增79.83%。

　　 对于净利润增幅扩大的原因，海通证券分析师龙华认为，这是因为公司的收入结构发生变化。2011年低利润率的轴承钢及轴承贸易业务收入1.4亿元，同比减少17.78%，而轴承实现收入3.4亿元，同比增长61%。而对于其未来的发展，龙华认为，由于公司业务的历史基数极低、产品高质平价、市场容量巨大，持续增长能力较强，未来2～3年可实现30%以上增长。

　　 东兴证券分析师王明德同样看好轴研科技的发展。他表示，看好公司未来在精密机床轴承、电主轴、大型特大型轴承等产品替代进口的空间。另外，公司未来若能在高铁轴承项目上取得突破，业绩将跨上一个台阶。

　　 值得一提的是，业务的扩张带来的资金需求，使得投资者对轴研科技的融资问题十分关注。轴研科技董秘俞玮曾公开表示，公司将根据实际情况进行融资方式的选择。但至于是何种融资方式，《每日经济新闻》记者昨日也致电轴研科技董秘办，但其办公电话一直无人接听。