央行本周回笼资金780亿元

　　高翔 每经记者 胡俊华 发自上海

　　 昨日（5月24日），央行在公开市场进行了300亿元91天期正回购操作，中标利率维持在3.14%。

　　 本周公开市场到期资金为120亿元，而正回购操作共计达到900亿元，因此本周央行在公开市场净回笼资金780亿元。

　　 本周91天正回购操作的数额和利率水平与上周持平。新纪元期货研究所所长魏刚认为，央行没有主动下调回购利率说明央行暂无意下调短期资金利率下限，当前资金面已较宽松，无牵引其继续走向超宽松的必要。

　　 5月12日晚间，央行公布下调存款准备金率0.5个百分点，释放约4000亿元流动性。随后，央行持续在公开市场开展正回购操作，共计回笼资金1420亿元。

　　 不过，从上海银行间同业拆放利率（Shibor）看，中短期资金利率已结束连续下跌态势。隔夜利率则连续第三日走高。隔夜Shibor上涨3.83个基点，收于1.88%。14天利率上涨2.92个基点，收于2.77%；1个月利率上涨2.67个基点，收于3.05%。

　　 本月央行开展了两次逆回购操作，释放流动性890亿元。随后又下调一次存款准备金率，使回购利率较4月份有较大幅度的下行。中银国际分析师李涛认为，5、6月份，流动性充足，预计7天回购利率维持在3.5%以下。昨日，7天回购利率下跌约21个基点，收于2.23%。

　　 申银万国分析师屈庆认为，从资金来源的结构来看，外汇占款下降已成为趋势，央行过去那种被动型资金提供者的角色需要发生一定转变——央行在银行间流动性的收放方面主动性更大，正逆回购灵活运用，有点类似于货币市场上的资金做市商。

　　 他预计，未来货币市场利率可能会形成以央行正回购发行利率为下限指导，逆回购发行利率为上限指导的机制。