公募参与上市公司治理 管理层推进角色转换

　　每经记者 李新江 发自北京

　　 鹏华基金联合耶鲁大学推荐格力电器董事候选人冯继勇，并获得高票通过，成为公募基金参与上市公司治理的重要案例，这也是A股市场公募基金首次成功推选上市公司董事。

　　 在此之前，中国证监会基金部负责人洪磊指出，推动基金公司积极参与上市公司治理，更好地发挥机构投资者在上市公司治理中的作用。这也是监管层积极推进机构投资人参与上市公司治理的基调之一。

　　 早在公募基金行业发展之初，作为市场上最主要的机构投资者，曾凭借资金量优势拥有非常大的话语空间。不过近年来，随着市场不断扩容，加上公募基金发展放缓，使得公募基金资金影响力下降，不少业内人士呼吁基金公司应该以积极的心态，通过合纵联合的方式参与上市公司治理事宜。

　　 统计数据显示，目前基金、保险、QFII、社保等机构投资者持股加起来不到A股市场总市值的15%，这与A股市场普遍的大股东“一股独大”的现象形成鲜明的对比，使得机构缺少发言权。

　　 由于财务投资者的定位，公募基金之前甚少参与到上市公司的具体事务中去，但随着资本市场发展，机构投资者在资本市场扮演的角色有望出现转变。

　　 洪磊此前指出，基金必须转变战场，不是盯着交易对手，而是盯着我们的资金运用者，也就是上市公司。基金公司只有积极参与上市公司治理，积极运用研究手段，坚决坚持估值原则，这样，基金行业才有真正的竞争力，才能赢得社会公众对基金业的信心。

　　 根据《公司法》规定，单独或者合计持有公司百分之三以上股份的股东，可以在股东大会召开十日前提出临时提案并书面提交董事会。而持有10%以上表决权的股东，则可以提议召开董事会临时会议，和临时股东大会。

　　 同时，公募基金主动谋求参与上市公司治理，也是在资本市场话语权逐渐削弱，和黑天鹅频飞的背景下的不得已之举。去年年末，重庆啤酒给大成基金短时间内造成数十亿元损失，大成基金利用自己10%以上持股的身份，提议更换董事长。

　　 作为场内重要的机构投资人之一，公募基金一直以财务投资赚取二级市场差价，很少参与上市公司治理。随着A股市场频频出现“地雷股”风波，倒逼基金公司以股东的身份参与上市公司事务，但是目前A股上市公司“一股独大”仍然普遍，公募基金参与治理要走的路显然很远。