司法剑指内幕交易

　　在中国证券市场20余年的成长历程中，内幕交易如影随形。首部关于内幕交易的司法解释将于6月1日起实施。各方期待，逐步完善的法律法规能真正实现“让阳光照在每一笔证券交易上”。

　　伴随中国内地证券期货市场的快速发展，内幕交易行为层出不穷，业界的声讨也不绝于耳。然而根据最高人民法院的统计，截至2011年末，全国法院审结内幕交易、泄露内幕信息犯罪案件仅22件。

　　权威数据缘何与公众感受相去甚远？长期以来对内幕交易的打击偏重于行政权力，司法介入不足是根源所在。

　　这也使得5月22日最高人民法院、最高人民检察院出台的首部关于内幕交易的司法解释备受关注。除了从时间吻合程度、交易背离程度和利益关联程度等典型特征入手，明确内幕交易各项认定要件外，司法解释还明确，“相关交易行为明显异常，且无正当理由或正当信息来源”，则有可能被认定为内幕交易。

　　不过，司法解释中对内幕交易共同犯罪人罚金掌握在“获利或避免损失一倍以上五倍以下”的规定，仍被质疑过轻而难以产生足够震慑力。

　　财经评论员韩哲表示，司法解释着重点仍然在配合行政权力打击内幕交易的司法处罚和界定，在支持民众对于内幕交易的集体诉讼方面着墨寥寥。事实上，支持民间集体诉讼，不仅可以无限加大违法者的成本，同时也可最大限度地保护众多中小投资者的利益。

　　上海新望闻达律师事务所律师宋一欣呼吁，司法机关应尽快出台完善内幕交易、操纵股价与虚假陈述民事赔偿司法解释，使此类案件的审理有法可依，早日给投资者以法律保障。

　　据悉，有关部门正在研究证券民事赔偿司法解释。这或许意味着暂时“缺位”的投资者保护机制有望很快“到位”。 据新华社