经济增速放缓：是否需要进一步放松政策

　　记者 卓尚进

　　国务院总理温家宝近日指出，要“把稳增长放在更加重要的位置”，“要根据经济运行中出现的新情况、新问题，有针对性地加强和改善宏观调控，及时适度预调微调，扩大内需，稳定外需，促进经济平稳较快发展。”

　　温总理提出“把稳增长放在更加重要的位置”，这应当是与当前中国经济增速放缓有一定的关系。近日宏观经济部门发布的统计数据表明，中国经济增速正逐步放缓，引发多方关注及市场热议；而央行5月12日宣布降低存款准备金率0.5个百分点，又释放出货币政策信号。

　　目前备受关注的是，下一阶段中国经济增速是否会继续放慢？是否需要进一步放松宏观经济政策？

　　中国经济运行较为均衡

　　日前，国外一些媒体和市场机构对中国经济的预期弥漫着各种悲观观点。

　　引发这种揣测的是中国日前公布的一系列经济数据。如一季度GDP增长了8.1%，这是2009年春天以来最小的经济增幅；4月份工业增加值同比增长9.3%，这是3年来最疲弱的数据，环比3月份下降2.6个百分点；前4个月固定资产投资（不含农户）同比增长20.2%，增速较1至3月份回落0.7个百分点，比去年同期回落5.2个百分点；4月份社会消费品零售总额同比增长14.1%，比上个月回落1.1个百分点，比去年同期回落3.0个百分点；4月份进出口总值同比增长2.7%，其中出口增长4.9%，进口仅增长0.3%，等等。

　　美国有媒体解读中国数据称，它反映出中国经济增长的三大引擎———投资、消费和出口的普遍疲弱。法国有媒体称，中国工业增速放缓，新增贷款发放额创3年内新低，这表明中国抑制经济过热的行动已产生效果，但经济“硬着陆”威险增大。

　　国外媒体和机构对中国经济的悲观论调与中国官方机构的平静态度形成鲜明对比。央行在日前发布的《2012年第一季度中国货币政策执行报告》中肯定了第一季度“经济运行较为均衡”。对于增长，报告认为“总体趋稳”，“总需求处于合理区间”。对于未来愿景，报告认为，“宜保持住目前较为均衡的经济运行状态”。

　　即便考虑到经济增速有所减缓，中国作为世界第二大经济体，整体情况依然是世界上最好的经济体，中国经济在中国政府的有力掌控下会缓慢“着陆”，而不会出现国外媒体所预测的“硬着陆”。

　　货币政策实施效果如何？

　　针对4月份经济数据显露出的疲弱征兆，央行及时于5月12日晚宣布，从5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这反映了央行实施货币政策和宏观经济调控的灵活性和针对性。

　　应当看出，央行今年上半年内实施的第二次降低存款准备金率的举措，并不是为应对国外媒体和市场机构对中国经济的“担心”而作出的决定，而是根据国内经济“稳增长、调结构和控物价”的客观需要而适时适度作出的政策预调和微调。

　　央行此举，将释放银行业金融机构约4200亿元资金，可在一定程度上扩大银行的放贷规模，为实体经济注入资金，特别是改善小微企业的资金紧张状况。

　　但是，降低存款准备金率能在多大程度上延缓经济增速下行趋势，需要一定时间的观察。有专家分析，从降低存款准备金率到银行扩大贷款投放、再到实体经济恢复到适度增长区间，可能需要两三个月的时间。同时，因为国际金融危机还在深化，欧洲主权债务危机已经从金融危机演变成政治危机，使得全球金融市场更趋动荡起伏，全球经济复苏变得更加不确定，并因此使中国对欧美等西方国家的出口持续减量，进口也相应减少，进出口贸易对中国经济的贡献显著减少。而国内工业产出的减少也在影响消费需求的增长。

　　此间有专家分析说，如果一二次降低存款准备金率不足以使经济增速回升，那么就需要央行采取次数更多的降低存款准备金率，甚至在CPI持续下降的同时不排除采取降低利率的措施。即是说，央行是根据国内需要决定是否使货币政策操作更为灵活、为银行业和金融市场提供更多的流动性，以便为经济增长补充更多的新鲜“血液”。

　　宏观经济政策是否需要放松？

　　在中国经济增速刚刚露出下行端倪之际，温总理马上就到武汉等地调研，并召开了覆盖“东西南北中”区域的6省经济形势座谈会，及时地提出治理对策——“把稳增长放在更加重要的位置”，并对当前的宏观经济政策进行了最新的“组合”或“搭配”，其积极作用将十分明显。

　　具体分析这些政策的“组合”，有几个特点：一是在坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策基本取向不变的情况下，加强预调和微调，提高政策的针对性和有效性。要抓紧落实有关结构性减税政策措施，特别要加快推进营业税改征增值税试点，扩大试点范围，切实减轻企业税负。这有利于各类企业特别是中小企业的活力增强。货币政策方面，则是引导货币信贷平稳适度增长，更加注重满足实体经济的需求，即央行根据实际需要有可能继续下调存款准备金率甚至贷款利率，向银行业和市场继续注入流动性。加强金融监管政策与货币政策的协调配合，改善信贷投放能力，保持货币政策传导机制畅通有效。这表明监管部门有可能在资本充足率、存贷比等监管指标上暂缓实施更加严格的监管标准，以保障商业银行适时增加信贷投放。进一步优化信贷结构，切实做到有保有压，加大对国家重点在建续建项目的信贷投放，加大对小型微型企业的信贷支持，切实降低企业融资成本，这对于扩大固定资产投资、促进就业等具有积极作用。

　　二是完善促进消费的政策，完善和稳定出口政策。抓紧落实节能产品惠民工程，抓紧确定继续支持家电下乡的政策，扩大建材下乡试点范围，这将增强消费对经济增长的拉动作用。支持企业积极开拓市场，努力保持外贸稳定增长。稳定房地产市场调控政策，促进房地产市场平稳健康发展。这几项政策的完善和稳定，有利于扩大内需和外需，提高经济增长的稳定性和可持续性。

　　三是创新有关政策。如支持民间资本进入铁路、市政、金融、能源、电信、教育、医疗等领域，激发民间投资活力。这方面的改革创新政策将为经济发展和增长方式的转变提供强大的动力。

　　这些政策的最新“组合”表明，国家并不是笼统地放松或收紧宏观经济政策，而是宏观政策既有“不变”、又有“变化”，既有“完善”，还有“创新”。一切根据实际情况的变化和“稳增长”目标的需要而采取行动，其落脚点是保持投资、消费和外需的稳定和持续增长，以此维持中国经济的持续稳定较快增长。