大选年下半年：美股上涨行情可期

　　嵇晨

　　美股过去一周的表现似乎让人失望。据Wind资讯统计，在过去一周的四个交易日（5月29日~6月1日）中，道琼斯工业平均指数下跌达到2.70%，纳斯达克综合指数的下跌更是达到3.17%。美股年初至今的涨幅在连日下跌中蒸发殆尽，除了股市持续“慢熊”，美元和金价再次上涨、经济数据数月不景气，似曾相识的情况使投资者开始困惑，难道股市又要进入一个下跌轮回吗？

　　尽管无法预测本周或明天的美股表现到底会如何，但不甘心下跌的美国市场也出现了唱多的声音。福布斯专栏作家肯·费舍尔（Ken Fisher）在最新文章中的观点是，“不要理睬那些大选年里出现的政治杂音，我认为2012年的股市会以大涨收尾。”

　　和很多股评家或市场上的分析师一样，费舍尔偏好用历史数据来解释并预测当下的股市行情，根据他对标准普尔500指数的统计和分析，美国历史上的总统任职周期中，股市在后两年的表现会好于前两年，其中第四年的平均回报率高达近11%，原因在于所有的任职美国总统都会选择在前半个周期内推进重大的政治和法律改革，而后半个周期则相对保守，因此政策面在后两年都较为平静，对于对风险偏好极其敏感的股票市场来说，这就是一种利好。

　　另一方面，从历史上看，在大选年，股票市场一般都会上涨。

　　无独有偶，投资人杰姆·罗杰斯（Jim Rogers）曾在2012年1月初对《第一财经日报》记者做过同样的预测和评论，只不过罗杰斯的观点更偏向于流动性对市场的影响，“通常在大选年，政府对财政支出都会更加宽松，流动性会刺激股市上涨。”

　　梳理从1972年至2012年期间的10个美国总统选举年，本报记者发现，除了2000年的网络股泡沫破裂和2008年的次贷危机爆发，在其余8个选举年中，美国标准普尔500指数在下半年（6月至12月）的行情都是上涨的，而且在这8年中，下半年的平均累计涨幅都超过9.4%，即便抵消掉2000年和2008年的跌幅，过去10个大选年的下半年平均行情依然上涨逾3%。

　　虽然短期内市场实际的表现并不能完全反映投资者对股票后市存有的乐观预期，但根据EPFR监测，有迹象表明近日持续低迷的美股的确在吸引一些资金入场。

　　在截止到5月30日的一周内，流入美国货币基金的资本创下52周新高，同时美国国债基金吸金规模达到15亿美元，黄金类基金也创下今年1月以来的新高，更值得关注的是，美国股票基金出现净流入，而其中一半进入了标准普尔500指数基金，资金偏好大型蓝筹股的ETF基金。

　　标准普尔500指数覆盖工业、铁路和公用事业类股票，其细分的标准普尔100指数更是涵盖了包括苹果、波音、运通、美银、花旗、可口可乐等市值最大、最具声誉的美国大型蓝筹股，其成份股市值占全美股票市值的45%。

　　不过，分析人士对记者表示，欧元区债务危机的深化和中国经济增长乏力依然是可见的不确定因素，而这些外围因素是否会撼动美股的整体走势，至今仍是悬疑的问号。所以，虽然目前距美国总统大选只有5个月时间，但美股能否重演历史行情还需观察。