5月集合理财跑赢大盘 中航证券7.4%收益领衔_tech

　　券商集合理财产品的抗跌性在5月大跌中再次显现。

　　5月最后一周，A股在政府推出刺激政策的预期下发力冲刺，但外围市场普遍走软，国内宏观经济数据没有好转，股市终究未能改变5月收阴的事实。

　　但纳入统计范围的286只券商集合理财产品月度平均收益为0.53%，跑赢大盘，七成产品实现了正收益。

　　中航证券成为最大的黑马，以7.4%的收益成为月度冠军；国泰君安君富香江则因投资海外市场，沦落业绩最差，月度收益为-7.43%。

　　此外，5月受益于债券市场走牛，债券型集合理财产品平均收益走高，月度平均收益率达到1.3%。

　　跑赢大盘输于公募

　　A股指数虽然大跌，但总体热点鲜明，赚钱机会比较多。

　　从月初的环保概念、稀土板块的走强，到医药板块在白云山、广州药业大幅走高带动下不断升温，再到以高铁概念为首的基建板块的复苏，机构投资者在这一局中表现都不错，券商集合理财产品也因此在5月份得以翻身，收益率整体跑赢了大盘。

　　同花顺iFinD统计数据显示，截至5月31日，一共有292只集合理财运行，扣除5月成立的6只，286只集合理财产品的5月平均收益为0.53%。

　　这个成绩跑赢了同期沪深指数。5月沪指下跌1.01%、深成指下跌0.38%。同时，一洗今年一季度投资不力的窘况，一季度，沪指上涨2.88%，券商集合理财产品的平均收益仅有0.59%，表现差劲。

　　券商集合理财产品追求绝对收益，5月份实现正收益的产品高达203只，占比为71%。但是如果放在整个投资市场来看，券商资管的投资能力还是棋差一着。同花顺iFinD统计显示，5月份，公募基金平均收益率为1.33%，远远跑赢了券商集合理财产品。

　　中小券商发力

　　5月券商资管市场最大的一个亮点就是，中小券商开始发力。在非限定性产品(偏股型产品)业绩榜单中，他们占据了前六大席位。

　　中航证券管理的金航2号成为最大的黑马。5月份涨幅高达7.4%，放在公募基金中，排名也能挤进前十。

　　金航2号成立于2011年1月份，产品类型属于FOF(基金中的基金)，主要是精选市场中的ETF品种作为投资标的。5月份，ETF基金表现优势，存续运行的42只ETF中，上涨的超过27只，这是竞争迅速提高的主因。

　　成也萧何败也萧何。2011年，公募基金全线陷落，金航2号也受累，到年末净值滑落到0.75元。今年以来，净值虽然回升，但是仍然未回到1元之上，只有0.89元。

　　浙商证券管理的汇金大消费排名第二，当月涨幅为4.72%。第一重仓股金种子酒股价上涨强势，5月上涨了15.8%。

　　旗下的另一只集合理财产品汇金新经济成绩不俗。今年3月12日成立的新产品，成立以来的收益率为3.8%，5月当月上涨4.01%，排名第四。

　　浙商证券投资风格一向激进，在震荡市频繁获得出人意料的好成绩，但是在大熊市中，巨额亏损也是常事。这类产品适合风险偏好高的客户。

　　获得第三名的是东海精选2号，当月涨幅4.37%。产品的风格同样激进，2011年亏损严重，截至最新数据，单位净值仍然才有0.75元。

　　今年以来，精选2号全面调仓换股，重仓券商股、地产、煤炭股，基本上抓住了今年的投资热点，才得以反败为胜。前十大重仓股分别是凤凰传媒、保利地产、海通证券、万科A、光大证券、广发证券、金融街、潞安环能、西山煤电以及招商证券。

　　排名前十的还有东方红2号、东兴2号优质成长、中信贵宾6号以及光大阳光避险增值，收益都在3%以上。

　　这4家中，东兴证券也是属于小券商，可见中小券商资管在5月大放异彩。

　　QDII产品集体折戟

　　5月海外市场危机不断，组阁失败的希腊可能退出欧元区；惠誉下调希腊银行评级至接近于违规水平；欧洲央行拒施援手，西班牙银行危机升级，A股反而成为全球最抗跌的股市之一。受其影响，券商集合理财市场中为数不多的3只QDII基金业绩大幅度下滑。

　　它们是国泰君安君富香江、光大全球灵活配置、中金大中华，跌幅均超过3%以上，在非限定性产品中排名倒数第一、二以及第八。

　　他们都时运不济，出海时间遭遇了海外资本市场动荡。中金大中华成立于2008年2月，彼时海外正值金融危机。国泰君安君富香江和光大全球灵活配置成立于2010年年中，年底欧债危机就开始蔓延。

　　跌幅最高的国泰君安君富香江，自成立后产品净值基本上处于下降通道，跌幅已经达到35%，5月跌幅甚至达到7.43%。投资主办陈义进对此也很无奈，曾在接受《投资者报》记者采访时称，大环境不好，还难突破，现在做的只能是降低仓位，减少风险。

　　其他两只净值下跌的速度相对缓慢，成立以来的跌幅分别为11.6%和17%。

　　除了QDII产品集体折戟，非限定性理财产品排名倒数前十中，还包括中银国际中国红稳定价值、国海创新优选、东北证券(1号、西南珠峰1号、国海内需增长以及东北证券融通一期，净值跌幅都超过2.8%。国海证券和东北证券有两家榜上有名。

　　债券型产品业绩大增

　　相比偏股型产品，债券型集合理财产品表现颇为突出。截至5月31日，48只债券集合理财产品的平均月度收益达到1.31%。

　　光大证券旗下的光大阳光稳健添利和光大阳光5号，月度收益率都在4%以上，投资成绩最高。仅有申万宝鼎2期出现了亏损，微跌0.22%。

　　这受益于债券市场的走牛。

　　受经济数据拖累，5月以来股指跌跌不休，但债市却展开了慢牛行情。在准备金率下调的刺激下，利率品债、信用债收益率普遍下行，尤其是短期债收益率下降更多，收益率曲线呈现牛市变陡走势。

　　过去两周中证全债指数上涨1.32%，过去一周更是创今年以来最大周涨幅，其中，金融债本期再次涨幅领先，为1.15%。