降息预期落空 现券收益率窄幅震荡

　　银行间债市周一早盘，周末期间，央行未有降息市场操作，资金价格延续上周五的升势，现券收益率走势稳定，保持窄幅震荡。

　　2014年5月13日到期的央票1101032券最新成交收益率为2.6784%，较前一交易日下跌0.94个基点；2017年9月7日到期的进出口100307券最新成交收益率为4.0000%，较前一交易日上涨35.00个基点。

　　市场交易员表示，上周五出来的数据较差，令市场对降息预期越来越重。但周末期间，央行并未有任何举措，令市场失望；同时，上周五国际市场大幅下挫，也令避险情绪升温。

　　5月份汇丰中国制造业采购经理人指数终值确认了内外需均走弱，受此影响制造业增速进一步放缓。这表明第二季度实体经济增长仍在持续降温，并将促使决策层加大政策宽松的力度。

　　上周五公布的5月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)终值48.4，为连续第7个月低于荣枯分水岭；而官方数据则自一年高位猛降至年内新低50.4，其中新订单指数和新出口订单均回落明显，预示需求不足导致的经济降温将延续。

　　周一，市场资金价格小幅上涨。隔夜和7天期的shibor分别上涨2.33个基点和17.41个基点，同期的回购利率分别上涨5.00个基点和16.47个基点。

　　本周，公开市场将有20亿元央票到期，500亿元正回购到期，共计到期资金520亿元，较上周到期资金增加290亿元或1.26倍。

　　此外，6月公开市场将有90亿元央票到期，2800亿元正回购到期，共计到期资金2890亿元。5月公开市场共投放资金3250亿元，其中有920亿元央票到期、1440亿元正回购到期以及890亿元逆回购，其中前两者共计2360亿元。