降息或使资金由债市流入股市 银行间资金面预计变动不大

　　中国人民银行6月7日晚间宣布，从6月8日起下调金融机构存贷款基准利率0.25个百分点，同时调整存贷款利率浮动区间。平安证券固定收益部研究主管石磊对第一财经记者表示，降息不会释放更多的资金，对资金利率影响不大，但降息会使得投资者资金风险偏好增大，使得资金由债市流入股市。

　　对于降息对银行间资金利率水平的影响，石磊解释说，降息不同于降准，并不会向市场释放更多的资金，而此前的降准已经使得质押式回购利率大幅下行，因此不会因降息再出现太大的波动，但SHIBOR将随基准利率下调。

　　他提示，明日由于重工转债申购资金解冻，预计解冻资金规模在3000至4000亿元左右，这将为银行间市场注入大量流动性，使得质押式回购利率出现下行。

　　但对于现券市场，石磊预计，尽管此前市场对降息有所预期，但投资者风险偏好改变将使得债市出现大量抛盘，因此中长期债券（如5年期的国债和政策性金融债）的收益率将下滑，同时成交量放大，而短期债券所受影响不大。