跌破2300 A股为啥“跟跌不跟涨”？

■银国宏（1 ／3张）

　　道琼斯指数创下年内最大涨幅，受此影响沪指高开后却持续走低———

　　在座嘉宾：

　　■东兴证券副总裁银国宏

　　■英大证券研究所所长李大霄

　　■信达证券研发中心副总经理刘景德

　　昨日沪综指跌破2300点，市场人气遭受很大打击，预计股市低迷的态势仍将延续一段时间。

　　截至收盘，沪指报2293.13点，下跌16.43点，跌幅0.71%，成交596.5亿元；深成指报9755.64点，下跌57.34点，跌幅0.58%，成交542.4亿元。这是沪指4月11日以来首次跌破2300点，从5月8日以来，沪指已下跌超过6%。

　　从盘面上看，环保、房地产、券商、农业、ST板块逆市上涨，而船舶制造、家电、黄金、造纸、仪器仪表、化纤股领跌。

　　当前A股市场的走势处于持续低迷的态势中。金百灵分析师秦洪认为，这主要是因为一系列信息表明经济政策目前处于僵持格局，使得多头不知所措，大盘无奈走低。

　　博时策略混合基金基金经理王燕认为，目前处于经济景气下行和政策频出这两种力量的交织中，市场有较大幅度震荡也是合理现象，整体机会匮乏。不过，上市公司阵营分化，目前对个股判断的重要性要远超过对指数的判断。

　　■文/本报记者范辉

　　“跟跌不跟涨” A股又犯老毛病？

　　■利好已经不管用了？

　　银国宏：A股市场为何跟跌不跟涨？本质上还是市场信心的问题，说白了，还是投资者心里没底。

　　李大霄：A股投资者经历四年熊市，已经忍耐到了极限，和当年998点时投资者的心态是一样的。“无论出什么利好，市场都不涨”。

　　刘景德：A股“跟跌不跟涨”见怪不怪了，已经成为市场惯例。目前市场比较弱，资金面比较紧张，利空效应被数倍放大，一有风吹草动，投资者就如坐针毡，肯定拿不住股票。

　　■短线投资者跑得快

　　银国宏：目前市场面临的国内外宏观经济环境都存在很大不确定性，国外市场欧债危机仍不明朗，国内方面，系列政策能否让经济稳定增长还不确定，因此股指越是高开，投资者心里越没底。

　　市场处于弱势的时候，经常出现这样的投资心理特征。而A股市场目前以短线投资者居多，心里本来就不踏实，他们肯定跑得更快。

　　李大霄：目前A股市场仍以散户投资者居多，因此市场呈现明显的“散户”特征。一是价值投资者不多，大多都是趋势投资者，只有看到上涨趋势确立才会去买股票。二是短线投资者不少，这些人甚至在利好消息出来的时候，涨个两三毛钱就跑了。可以说，目前的投资者心理是典型的底部信号。今年股市盘整了整整5个月，但至今未创新低，说明底部特征越来越扎实，仍然是钻石底。即使在目前基础上再跌，空间也有限。

　　刘景德：市场只有具备三个条件才能启动大级别行情，第一，政策面要有想象不到的利好；第二，很多股票还需要下跌，甚至跌到想象不到的价位；第三，一定要预期到经济见底。

　　■降息能否让股市反转？

　　银国宏：降息对股市的影响肯定是利好，但央行此次降息主要还是对冲经济下滑的风险，因此在这种情况下，股市是否反转仍有待观察。

　　李大霄：此次降息对稳定经济和股市的作用显著。可以说，市场的政策底已现。未来一段时间，央行会根据经济稳定增长的需求择机再次降息。

　　刘景德：市场普遍预期首次降息将会在今年下半年，这次降息对股市会有明显的利好效应，短期调整基本到位，一波强劲的反弹行情可以预见。不过由于欧债危机仍存在很大不确定性，国内经济何时探底回升尚未明确，市场仍难言反转。

　　■文/本报记者吴琳琳